PDF《丰江电池（837375）2017》

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2 公司各项业务占比情况 资料来源:choice 报告期内,公司的产品大多数为定制化产品.通过电子商务查找和接收欧 美先进技术公司的设计需求,获取对锂电池特殊性要求的开发信息,再通过识 别分析,最后筛选出适合的、与公司相匹配的客户及产品进入到本公司的产品 开发过程中. 截至报告期,公司前十大股东情况如下:

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3 股东及持股情况 资料来源:choice 新三板证券研究报告

3 ? 消费锂电池增长趋缓,电子烟市场或开启新一轮增长 ? 消费锂电池逐年下滑,动力电池份额上升 从全球锂电池分产品结构的销售额角度,

2016 年消费型锂电池市场份额占 比所下滑,但仍然占据着最大的市场份额,销售额占比达 52.9%.动力型锂电 池市场份额逐年上升,2016 年销售额达

856 亿元,占比达 38.6%.储能及其他 工业型锂电池销售额达

188 亿元,市场份额占比为 8.5%.

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4 锂电池应用格局 资料来源:中商研究 细分来看,在锂电池各类下游应用市场中,增长最明显的无疑是以电动汽 车为主的电动交通工具, 市场趋于饱和的则是以智能手机为主的消费电子领域. 随着消费电子进入存量竞争,消费型锂电池增长或趋缓. 据前瞻产业研究院发布的 《中国消费型锂电池行业投资战略规划分析报告》 数据显示,2011 年全球智能手机出货量仅为 4.91 亿部.到2016 年,全球智能 手机总销量已高达 14.7 亿部.智能手机的快速普及,扩展了锂电池需求.智能 手机经历了几年的高速增长后,市场已接近饱和.2016 年同比增速仅有 2%, 远低于

2015 年10.4%增速.目前除了印度、东南亚地区,其他国家增长逐渐放 缓.数码相机、平板电脑等消费电子同样类似,在经过初期大幅增长后,同比 增速在逐步放缓.取而代之的是电动交通工具、储能等新兴市场. ? 电子烟产品持续高增长

2017 年全球电子烟市场继续保持高速增长. 据数据统计,

2010 年全球电子 烟市场规模约为 4.16 亿美元,至2016 年市场容量扩大至

71 亿美元.六年时间 内市场容量扩张了

17 倍,年复合增速高达 60.5%.预计电子烟行业将在未来继 续保持高增长势头, 至2018 年行业规模将超百亿美元, 期间年复合增速为 50%. 电子烟的高速增长势必导致对传统烟草的替代. 新三板证券研究报告

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5 全球电子烟市场情况 资料来源:中商研究 分区域看,当前全球电子烟主要市场在欧美.数据显示,2016 年全球电 子烟消费前三大市场是美国、英国和意大利,分别占据全球电子烟销售额的 43.2%、12.7%和6.9%.尽管我国生产了全球 90%以上的电子烟,产品主要以 出口为主,国内电子烟消费仅占全球的 6%. ? 政策有利于电子烟市场发展格局 全球有120多个国家生产卷烟, 生产量最大的前10个国家是中国、 俄罗斯、 美国、印尼、德国、波兰、韩国、日本、菲律宾、土耳其.在这

120 多个国家 中(不含中国) ,管理政策大体分为垄断经营、部分开放、完全开放三类.目前 有8个国家垄断经营, 有6个国家部分开放, 大多数国家实行完全开放的政策. 近10 年来, 欧美等发达国家出于控烟原因, 逐步减少了对烟叶生产的扶持力度. 如美国实施了买断烟叶种植配额,终止联邦烟叶支持计划;

欧盟通过改革农业 补贴政策,实施烟叶种植替代,引导烟农逐步退出烟叶种植.此外,对卷烟生 产过程和产品质量将实行越来越严格的管制, 是未来的发展趋势. 如欧盟的 《烟 草制品管制指令》 、美国的《家庭吸烟预防和烟草控制法》 ,对烟草生产经营的 企业设立、产品标准、包装、成分、名称、广告、企业捐赠等环节实行严格而 细致的监管. 而另一方面,随着电子烟产品逐步受到用户认可,以及传统烟草公司向电 子烟市场转型,行业迎来了加快发展的机遇.2017 年更是被誉为行业新的发展 转折点,全球电子烟市场行情呈现回暖的趋势.这一年,国内外发生了许多行 业事件,如中国电子商会电子烟行业委员会 CECC 在深圳成立;