PDF《早间评论》

6 日, 融资融券余额为 7726.65 亿元,比前一交易日增加了 10.99 亿元.两融余额占比两市流通市值约为 2.1%. 期指主力合约:各品种早盘高开后持续震荡,尾盘走弱,各品种主力合约收盘均下跌, 主力合约跌幅均不超过 0.5%.各主力合约持仓和交易量均有明显回落,各主力合约成交量 回落至上周五水平.主力合约基差方面,仅IH 主力合约仍升水标的指数. 消息面:证监会有关部门表示:今年 A 股市场触及平仓线市值约

7000 亿,已经超过

2015 年A股市场大幅波动时的状况,证监系统将质押风险化解纳入年终考核指标. 下一 步, 证监会将持续深化上市公司并购重组体制机制改革.继续鼓励基于产业整合的并购重 组,结合民营企业诉求,研究扩大定向可转债适用范围和发行规模.( 评:目前化解股票 质押风险体系机制初步建立,二级市场急跌踩踏风险得到控制,为下一步纾困工作创造了 时间窗口.)沪深港交易所已就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识.下 一步,3 所将抓紧制订相关规则,在完成必要程序后向市场公布,预计规则将于

2019 年年 中生效实施.(评: 截至目前,已经在在港交所完成上市的企业中,采用不同投票权架构 的公司仅小米和美团点评,上述通知意味着,内地投资者未来可通过沪深港通买卖这两家 公司的股票.) 策略方面:操作上仍可继续持有 IF1812 合约,持有成本在

3150 点一线.目标位关注 近期高点压力位

3400 点一线,保守型投资者已在

3260 点至

3300 点区间部分止盈;

近期在 持有成本附近企稳后可再度加仓,止损关注前低支撑位

3030 点一线. 2018/12/10 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 螺卷矿 上一交易日,螺纹、热卷、铁矿石期货主力合约低开高走.现货方面,唐山普碳方坯 价格报

3320 元/吨,上海三级螺现货价格在

3870 元/吨,上海热卷报价

3700 元/吨.当前 可能诱发螺纹钢反弹的因素主要有两点:一是河北地区因重污染天气而加大限产力度的传 闻;

二是库存数据显示上周螺纹钢钢厂库存和社会库存双双下降.但在钢厂出现实质性减 产前,螺纹中期走势偏空的主要逻辑并未改变.钢厂产量当前仍居于高位;

螺纹钢终端需 求在接下来的两个月内将一直处于萎缩状态.热卷供需面较弱,走势以跟随螺纹为主.铁 矿石市场短期走势受到钢厂补库、港口库存下降等因素影响而表现偏强.从技术面来看, 螺纹钢

1905 合约、热卷

1905 合约、铁矿石

1905 合约如期在

11 月中旬形成的小平台附近 遇阻回落. 策略方面: 我们建议投资者 RB1905 合约空单持有, 重回

3400 元/吨以上则空单离场 (收 盘价为准),3300 元/吨以下则部分止盈;

套利方面,关注做多 RB1901 做空 RB1905 合约 的机会,当二者价差缩至 250-300 元/吨区间时可以介入. 焦炭 焦煤 动力煤 上个交易日,焦炭受情绪推动继续拉涨.本周 Mysteel 统计全国

100 家独立焦企样本: 产能利用率 77.66%,上升 1.98%;

日均产量 37.66 增0.96;

焦炭库存 30.80,增5.20;

炼焦 煤总库存 880.40,减3.28,平均可用天数 17.58 天,减0.53 天.目前现货降价第四轮落地, 累计降幅

450 元/吨,基本为双向修复贴水,目前现货有止跌企稳迹象.焦煤方面,前期盘 面多跟随焦炭、成材波动,但基本面未出现较大转折,供应较为偏紧局面未改变,若下游 焦炭、螺纹需求走弱,焦煤后续将进入弱势震荡区间.动力煤经过持续下跌,盘面有一定 修复动能,可逢低做多. 策略方面: J1905 合约空单持有,目标价 1750-1800 元/吨;