PDF《持续修复中》

3863 万吨, 较去年同期减少 9.7%;

同期糖产量共计

159 万吨,同比减少 16%.之前几个月天气阴 晴不定,导致甘蔗生长缓慢,也令糖厂在本榨初的压榨缓慢.一些糖厂的开榨时间较往 年推迟了近一个月,因甘蔗长势不佳. 解读:巴西当前的压榨量因为天气原因较低,同时糖醇比依旧很低,但是随着原油 的下跌,未来提高糖醇比的可能性和幅度将有所攀升. 图

13、巴西糖醇比 数据来源: Unica 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

12 白糖周报 图

14、巴西桑托斯港口船只变化 数据来源: Bloomberg 南华研究 【印度: 近半地区面临干旱】 印度理工学院 (IIT) 运行的干旱预警系统Gandhinagar 显示, 印度 40%以上的地区可能面临干旱, 其中近一半的地区正面临严重乃至罕见的旱 情.印度今年全国季前降雨(3-5 月)较正常水平偏低 23%,其中近三分之二的地区出 现降雨不足或严重不足,这是近六年来季前降雨最少的一次.而印度南方降雨情况最为 糟糕,49%的地区降雨不足.当季风雨来临时,大量降雨有可能弥补地区性降雨不足的 影响,并改善土壤湿度,但季前降雨不足仍给印度农村地区带来了压力,并导致差城市 供水不足. 解读:后续还是要关注印度的季风雨情况,这将左右糖价未来走势. 【泰国

4 月出口糖 62.4 万吨】 泰国

4 月共计出口糖约 62.4 万吨, 同比减少 26%. 其中出口原糖 32.56 万吨,同比减少 35.7%,近22 万吨出口至印尼;

出口低品质白糖 约6.8 万吨,同比增加

3 万吨;

出口精制糖

23 万吨,同比减少

7 万吨,中国台湾(5.7 万吨) 、柬埔寨(3.2 万吨)为主要精制糖出口目的地.18/19 榨季截至

4 月底泰国累计 出口糖

537 万吨,同比增加约 36.3%. 解读:泰国

4 月白糖出口至中国台湾的量有所提升,走私压力有所增加,不过由于 近期受关税调降事件影响,国内糖价有明显调降,走私利润有明显萎缩. 主要观点和操作建议 上周郑糖维持震荡,整体波动不大.在受到进口配额调降事件后,郑糖走势较 为平淡,多空重新寻找到一种平衡,下周关注产销数据对糖价的影响.外盘方面, 本周原糖继续小幅反弹.巴西方面,Unica 双周报数据显示,5 月上半月巴西中南 部压榨

3863 万吨, 较去年同期减少 9.7%;

同期糖产量共计

159 万吨, 同比减少 16%. 请务必阅读正文之后的免责条款部分

13 白糖周报 印度方面,季前降雨(3-5 月)较正常水平偏低 23%,近三分之二的地区出现降雨 不足或严重,这是近六年来季前降雨最少的一次,南方情况最糟糕,49%的地区降 雨不足. 从技术方面看,郑糖周线中期走势依旧处于空头控制,MACD 死叉向下.日线级 别120 日均线承压明显,短期回到上方的可能性不大,需要继续修复 MACD 方可. 外盘方面,周线级别均线空头排列,空头控盘明显.日线级别 MACD 金叉向上,红 柱扩大,07 合约关注 12.3 压力. 近期关注:关注产销数据的公布,关注市场动向,持续关注走私情况及打击力 度.国际方面需要注意巴西新年度产量预估情况,印度天气情况、泰国天气及出口 情况. 操作建议:短期郑糖价格以修复技术为主,暂无明显做多信号,糖价依旧处于 空头控盘中,操作上以日内短线为主,趋势线机会暂无. 请务必阅读正文之后的免责条款部分

14 白糖周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分