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13 甲醛1303 0.93% 0.70% 0.15% MEG

7740 -3.26% -9.37% -14.11%

14 丙烯9675 0.78% -7.19% -1.28% 丁酮7933 -3.35% -8.99% -12.90%

15 纯MDI

22050 0.76% -0.08% 3.44% 粘胶短纤13850 -3.48% -7.67% 0.36%

16 甲醇1856 0.76% -1.07% 2.65% PTA

7800 -3.70% -9.30% -10.34%

17 三氯甲烷2144 0.66% 4.08% -4.58% 硫酸319 -3.92% -6.18% -5.06%

18 石油焦1454 0.48% 1.11% 5.98% 聚酯切片9400 -5.05% -12.15% -14.55%

19 硬泡聚醚11450 0.44% -6.91% 0.22% 丁二烯10600 -7.83% -31.17% -22.63%

20 BOPP厚膜12400 0.40% -2.36% -2.36% 液氯500 -16.67% 66.67% 66.67% 评级:持有 维持评级 长期竞争力评级:等于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 11.18 市场优化平均市盈率 11.76 国金石油化工指数 4328.40 沪深

300 指数 2495.08 上证指数 2236.62 深证成指 8889.77 中小板指数 5213.42

3881 4081

4281 4481

4681 4881

5081 120405

120629 120919

121217 130319 国金行业 沪深300 刘波 分析师 SAC 执业编号:S1130511030010 (8621)61038283 [email protected] 周思捷 联系人 (8621)60753902 [email protected] 张苏予 联系人 (8621)61038274 [email protected] 相关报告 1.《中石化、油服年报有看点,选择绩优 股》,2013.3.24 2.《组合收益难度加大,成长及环保股仍 是重点》,2013.3.17 3.《产品价格涨跌幅纷乱,仍重点配置成 长股》,2013.3.10 wwwww1 用使司公限有理管金基信泰供仅告报此 此报告仅供泰信基金管理有限公司使用 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 www.jztzw.net -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 石油化工行业研究周报 重点推介 科达机电:成长空间大,维持 买入 评级 投资逻辑 ? 传统陶瓷机械订单回暖,预计公司

1 季度利润增长 25-30%,下半年由于 芜湖新铭丰结算释放,增速更高.公司 三核(传统陶瓷机械、新型环保 型墙材、新型环保煤气炉)、两翼(高端液压泵、空压机) 中原不乐观 的传统陶瓷机械业务目前正逐渐回暖,订单预计同比增幅达 20-30%.订 单回暖原因,我们认为这与城镇化有关.目前公司高端陶瓷客户订单较 少,中低端订单较多,这符合城镇化发展大趋势.09-10 年陶瓷客户过度 扩产导致产能过剩,经过两年消化,加之技术升级(一条陶瓷生产线由 100-200 米长升级为

500 米)及搬迁的刚需,订单转暖.2012 年一季度

6511 万净利润,再考虑今年新铭丰并表因素,料同比增长 25-30%. ? 市场热点环保新型煤气化炉推广可能加快.我们认为新型炉潜在客户普遍 有两点疑虑,一是技术稳定性,二是运行经济性.公司峨眉山两台

1 万方 /h 炉已经运行近两年,稳定可靠,技术上扫除了市场第一点疑虑.第二, 公司两大样本工程 沈阳

20 台1万方/小时卖气模式 、 百色信发铝业

4 台1万方/小时设备直销模式 逐渐得到市场及政府的关注.2 月9号公 司再与广西信发铝业签订

8 台2万方/小时的最新一代煤气炉,是对技术及 经济性的最好诠释.我们认为在市场不断关注下,新订单存在随时触发的 可能性. 新型煤气炉发展空间很大,陶瓷、氧化铝、金属深加工、玻璃等领域,保 守预计就要替换