PDF《上海市 北高新股份有限 公司》

上 上海 海市 市北 北高 高新 新股 股份 份有 有限 限公 公司 司及及其 其发 发行 行的 的115

5 市 市北 北债 债与 与118

8 高 高新 新001

1 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd. -

1 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2019]100089】 主要财务数据 项目2016 年2017 年2018 年2019 年 第一季度 金额单位:人民币亿元 发行人母公司数据: 货币资金 2.98 1.90 7.34 1.56 刚性债务 16.63 19.64 60.66 60.97 所有者权益 51.40 52.33 52.43 52.05 经营性现金净流入量 -1.83 -1.80 -5.89 -5.42 发行人合并数据及指标: 总资产 128.38 126.99 163.31 160.63 总负债 69.99 65.74 89.98 87.15 刚性债务 47.82 47.18 74.80 73.09 所有者权益 58.40 61.25 73.32 73.48 营业收入 11.80 21.91 5.08 0.94 净利润 1.55 3.05 2.69 0.12 经营性现金净流入量 0.23 -7.31 -39.92 -5.72 EBITDA 4.43 7.44 6.82 - 资产负债率[%] 54.51 51.77 55.10 54.25 长短期债务比[%] 54.88 59.18 256.88 260.06 权益资本与刚性债务 比率[%] 122.11 129.82 98.02 100.55 流动比率[%] 195.33 184.27 427.40 436.25 现金比率[%] 74.42 52.41 69.40 41.07 利息保障倍数[倍] 1.59 2.65 2.03 - EBITDA/利息支出[倍] 2.04 3.23 2.54 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.10 0.16 0.11 - 担保方数据: 所有者权益 73.98 79.75 82.05 82.17 权益资本与刚性债务余 额比率[%] 69.23 82.42 62.80 61.06 担保比率[%] 17.96 17.48 1.95 1.95 注:发行人数据根据市北股份经审计的 2016-2018 年及未经审计 的2019 年第一季度财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 (以下简 称 新世纪评级 或 本评级机构 )对上海市 北高新股份有限公司(以下简称 市北股份 、 发行人 、 该公司 或 公司 )及其发行的

15 市北债与

18 高新

01 的跟踪评级反映了

2018 年以来市北股份在外部环境、未来收入、物业价 值及融资渠道等方面保持优势, 同时也反映了公 司在投资收益、资本支出等方面继续面临压力. 主要优势: ? 良好的外部环境.跟踪期内,静安区经济实力 进一步增强;

同时得益于显著的品牌效应、区 位优势及产业集聚优势, 市北高新园区招商引 资情况良好, 市北股份经营的外部环境持续优 化. ? 未来收入较有保障.跟踪期内,市北股份进一 步加大产业载体租赁力度, 以促进优质资产沉 淀,产业载体租赁业务收入实现快速增长;

同时,公司项目储备充足,未来收入较有保障. ? 物业资产具有较高的变现价值. 市北股份持有 较大规模的优质物业资产, 具有较高的变现价 值, 必要时资产变现可为到期债务偿付提供较 好保障. ? 融资渠道较为畅通.市北股份作为上市公司, 能够在资本市场上直接募集资金, 外部融资渠 道较为畅通, 为债务的偿付及循环提供了一定 支撑. ? 担保增信.18 高新

01 由市北集团提供全额无 条件不可撤销的连带责任保证担保.跟踪期 内,市北集团业务发展态势良好,产业载体租 赁业绩显著提升;

且市北集团货币资金较充 裕,资产变现价值较高,有效提高了

18 高新

01 偿付的安全性. 评级对象: 上海市北高新股份有限公司及其发行的

15 市北债与

18 高新

01 15 市北债

18 高新

01 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AA+/稳定/AA+/2019 年5月27 日AA+/稳定/AAA/2019 年5月27 日 前次跟踪: 首次评级: AA+/稳定/AA+/2018 年4月24 日AA/稳定/AA/2015 年9月15 日-- AA+/稳定/AA+/2018 年4月20 日 跟踪评级概述 分析师 钟士芹 [email protected] 李娟[email protected] Tel:(021)