PDF《水泥窑协同处置危废》

16 年中期投资策 略:PPP 加速推进,关注低估 值龙头+高成长领域 2016-07-10 Table_Contacter 联系人: 邱长伟

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25 行业深度|环保行业 目录索引 水泥窑协同处置危废:环保、经济优势显著,改造周期短.5 政策频出,推动水泥窑协同处置市场加速启动.5 适用于大部分危废品类,环保、经济性等方面优势显著.8 可快速增加危废处置能力,解决地方产能不足的急迫需求

11 国外水泥窑协同处置危废应用极为广泛

15 水泥主业盈利下滑,转型危废处置前景广阔.17 行业产能过剩、盈利下滑,亟待转型

17 转型危废处置前景广阔、经济效益显著

20 关注加速加快布局协同处置危废标的,如金圆股份、华新水泥等.21 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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25 行业深度|环保行业

图表索引 图1:水泥窑协同处置生活垃圾工艺流程图

5 图2:水泥窑协同处置危废工艺流程图

7 图3:水泥窑协同处置可以减少飞灰和二f英的产生.9 图4:水泥窑协同处置危废成本相对较低(元/吨)11 图5:环保部发布的危废数据严重 失真 (万吨)11 图6:2014 年,全国危废测算产量高达

8574 万吨.12 图7:2007 年,我国危废利用处置率为 82%(万吨)12 图8:

13、14 年全国大、中城市危废利用处置率为 95%12 图9:2014 年,全国危废持证单位危废利用处置率仅为 16%(万吨)13 图10:我国危废核准处置产能不足(万吨)13 图11:持证单位产能利用率不足(万吨)13 图12:1989 年到

1994 年美国水泥厂协同处置危废量提升

3 倍(万吨)16 图13:1994 年美国水泥窑协同处置危废占比达 60%16 图14:部分国家水泥行业燃料替代率.16 图15:2015 年水泥熟料产能分布.17 图16:水泥制造上市公司数量分布.17 图17:全国水泥产能逐年增加.18 图18:全国水泥、熟料价格跌幅明显(元/吨)18 图19:13 年以来,全国水泥产量呈下滑趋势(亿吨)18 图20:15 年,水泥企业营业收入普遍下滑(亿元)19 图21:15 年,水泥企业净利润大幅下降(亿元)19 图22:15 年,水泥企业综合毛利率显著降低.19 图23:15 年,水泥企业 ROE(平均)大幅下滑.19 图24:全国淘汰落后产能完成情况(万吨)20 图25:全国水泥行业新增产能持续收缩(万吨)20 图26:水泥窑协同处置危废项目内部收益率约为 20%21 图27:各地危废危废资质缺口(万吨)23 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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25 行业深度|环保行业 表1:水泥窑协同处置废物政策梳理

5 表2:部分水泥窑协同处置生活垃圾及污泥项目.6 表3:不适合水泥窑协同处置的危废品类及其原因

8 表4:水泥窑和专业危废焚烧率运行参数对比

9 表5:扩建、新建危废专业焚烧炉测算

9 表6:水泥窑协同处置危险废物投资测算.10 表7:北京水泥厂(8 万吨/年)建设水泥窑协同处置危废项目投资测算.10 表8:2013 年上半年末全国新型干法水泥生产线

14 表9:主要城市危废产生量(万吨/年)14 表10:水泥窑协同处置危废规模测算.15 表11:水泥窑协同处置危废项目建设周期相对较短

15 表12:国外水泥窑协同处置危废(固废)占比较高

16 表13:危废处置收入测算

21 表14:国内水泥窑协同处置危废业务开展情况(2011 年)21 表15:某水泥公司募投项目(万元)22 表16:金圆股份非公开发行募集资金金额及用途.22 表17:水泥上市公司加快水泥窑协同处置危废布局