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2011 年底,中国 PX 厂家主要集中在中石 化、中石油和中海油三家国有企业中,厂家数 目为

14 家.2009 年全球经济复苏,国内 PX 产 能集中投产,产能增速高达 63%,但是

2010 年新增 PX 产能

80 万吨,

2011 年只有中石化乌 鲁木齐

100 万吨装置投产, 国内 PX 产能为

906 万吨. PX 需求方面,2010 年中国 PTA 产量为

1300 万吨,PX 产量为

730 万吨,按1吨PTA 需要 0.655 吨PX 计算,缺口在

200 万吨左右. 主体长期信用评级报告 江阴澄星实业集团有限公司

5 2011 年国内 PTA 产能增加约

375 万吨, 因此短 期供需矛盾将更为突出.

2012 年国内 PTA 产能 集中投产,新增产能总量约在

890 万吨,而国 内PX 新增产能仅为

145 万吨.虽然目前规划 中的 PX 项目较多,但目前尚未能够大规模投 产.所以 PX 短缺局面将持续很长一段时间. PX 进口方面,2003 年以来,中国 PX 进口 量逐年递增,进口依存度在 40%左右.未来随 着PTA 新增产能投产,中国 PX 进口量将继续 增加.中国 PX 进口主要集中在日本和韩国. 两者进口量占总进口量 50%.因此,两国 PX 生产状况明显会影响中国 PX 价格. 中国的 PTA 生产曾长期由石化系统国企垄 断,基于体制和历史原因,许多企业运营效率 较低.随着近年来相关政策放宽,其它投资主 体逐渐进入到聚酯原料生产领域. 截至

2011 年底,中国 PTA 生产商为

20 家.虽然中国 PTA 产业起步较晚, 但是扩展迅猛,

2010 年中国 PTA 产能达到

1996 万吨.随着 PTA 行业的发展, 中国 PTA 产能已经超越韩国、美国,成为世界 第一.未来两年全球 PTA 产能增长主要集中在 中国.开工率方面,2011~2012 年PTA 产能增 速明显高于 PX 产能增速,因此 PTA 的开工率 将受 PX 供给制约,或将有所下降. 表22011 年国内主要 PTA 生产企业产能 (单位: 万吨) 项目名称 投产日期 项目规模 扬子石化

1989、2006

135 仪征化纤

1995、2003

95 辽阳石化

1996、2007

80 厦门翔鹭

2002、2006

160 珠海 BP

2003、2008

150 宁波逸盛石化

2005、2006

135 绍兴远东石化

2005、

06、07

180 亚东石化

2006 60 宁波三菱

2006 60 宁波台塑

2007 60 大连逸盛

2009 150 重庆蓬威石化

2009 90 福建石狮佳龙

2010 60 2011年投产 江阴汉邦 2011.1

60 大连逸盛 2011.5 (新增产能)

50 宁波逸盛石化 2011.9

180 江苏三房巷 2011.9

90 资料来源:联合资信整理 表32012 年PTA 新增产能(单位:万吨) 项目名称 投产日期 项目规模 珠海 BP 2012.2

20 绍兴远东 2012.4

120 嘉兴桐昆 2012.5

150 厦门翔鹭 2012.6

200 大连恒力 2012.8

200 海南逸盛 2012.12

200 合计

890 资料来源:联合资信整理 随着国内下游聚酯产业的迅速发展和国内 PTA 产能增加的相对滞后,PTA 缺口部分只能 通过进口满足,其中每年的进口量中约 98%左 右来自亚洲.浙江与江苏等地是 PTA 进口的主 要接收地,主要是因为江苏与浙江地区下游聚 合物产品总产能比较大,占据了全国的 70%以 上市场份额.2008 年以后,国内 PTA 项目逐步 投产,2011 年进口量为 537.75 万吨.今后两年 内中国 PTA 新增产能将远超过之前每年的进口 量,但预计中国 PTA 进口量还将保持一定的水 平,主要原因是进口 PTA 能够满足进口商融资 需求,降低资金成本,另外,部分生产高端产 品的聚酯厂家一直习惯用进口 PTA 作为原料. PTA 进口方面,虽然中国近年来 PTA 产能 大幅扩张,并且维持非常高的开工率,但仍难 以满足国内对 PTA 的需求,但进口依存度已经 从2006 之前的 50%以上逐年下降至