PDF《流动性宽裕与政策红利支撑,温和反弹行情有望延续》

300、中小企业板、创业板、上证

50、上证

180 的滚动市盈 率PE(TTM)分别为 13.

6、10.

3、32.

5、46.

3、9.

0、9.3 倍(均低于近五年历史均值 19.

9、16.

4、36.

3、51.

7、14.

8、15.2 倍) ,对应的 PB 分别为 1.

7、1.

5、2.

9、3.

3、 1.

4、1.4 倍(亦低于近五年均值 2.

6、2.

4、4.

0、3.

8、2.

4、2.3 倍) . 上周中小板、创业板各上涨 3.4%、5.2%,沪深

300 上涨 1.9%;

在经济基本面弱 化、国内经济正处于调结构促升级关键期,以成长股为主的创业板持续反弹并创近两年 新高并逼近

1000 点大关. 当前中小板、 创业板相对沪深

300 市盈率进一步扩大至 3.

1、 4.5 倍,较近

5 年历史均值高 41.3%、41.6%;

当前中小板、创业板相对沪深

300 市净 率分别为 1.

94、2.27 倍,较历史均值攀升至 16.3%、43.3%.其中,创业板相对沪深

300 的PE、PB 均已触及峰值,近两日板块震动明显加剧甚至逆市下跌,或预示快速回 调风险即将释放. 周报 市场有风险,投资需谨慎 第7页研究创造价值

图表 4:近五年主要市场指数 PE(TTM)变化

图表 5:近五年主要市场指数 PB 变化 资料来源:WIND,国都证券 资料来源:WIND,国都证券

图表 6:中小板/创业板相对 PE 均触及历史峰值

图表 7:创业板相对 PB 较历史均值高出 43%触及峰值 资料来源:WIND,国都证券 资料来源:WIND,国都证券 从当前板块间业绩表现、盈利能力及估值差距来看,2012 ........