PDF《福建省能源集团有限责任公司 2012 年跟踪评级报告》

2011 年10 月1日起对煤炭生产企业按照煤炭销售价格的 10%征集煤炭价格调节基金,将显著增加当地煤炭 企业的生产成本. 此外,资源税改革不断推进,2011 年9月21 日,国务院常务会议对《中华人民共和国资源税暂 行条例》做出修改,在现有资源税从量定额计征基 础上增加从价定率的计征办法,同时调整原油、天 然气等品目资源税税率, 税率为销售额的 5%~10%. 同时将焦炭资源税征收标准提高到每吨 8~20 元, 其他煤炭仍为每吨 0.3~5 元.如果未来资源税改革 实施范围进一步扩大到煤炭行业,并将从量计征改 为从价计征,将进一步提高煤炭企业的生产成本. 近期来看,由于通货膨胀的持续和人工成本的增 加,煤炭开采成本增加,煤炭行业的毛利率近几个 福建省能源集团有限责任公司

2012 年跟踪评级报告

3 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 月逐渐降低.未来,煤炭行业的政策性成本上升是 大概率事件,届时煤炭企业盈利能力将会受较大影 响. 中诚信国际认为,资源税改革方案的推出,将 进一步提高煤炭企业的生产成本,给其盈利能力带 来短期压力并对煤炭企业的盈利能力带来一定负 面影响.但从长期来看,资源税改革方案难以改变 煤炭行业的运行趋势,煤炭行业的核心影响因素还 是供需形势,供需形势决定着煤炭企业的成本转嫁 能力和整体抗风险能力.

2010 年以来,受我国经济恢复快速拉动影响,电力 需求快速增长,全国发电机组平均利用小时数也触 底反弹

2010 年,受我国经济全面恢复的拉动,全国全 年用电大幅增长,据中电联《全国电力工业统计快 报(2010 年) 》统计,我国全社会用电量达 41,923 亿千瓦时,同比增长 14.56%,增速较上年增长 8.12 个百分点,增速恢复到 2006~2007 年水平.2011 年1~9 月, 全社会用电需求达 35,157 亿千瓦时, 较2010 年同期增长 11.95%. 在全国用电量持续增长的拉动 下,全国发电装机总容量的增速自

2004 年以来一 直保持在 10%以上的增长速度.据中电联《全国电 力工业统计快报(2010)年》统计,2010 年全国基 建新增发电设备容量 9,127 万千瓦,同比增加 10.44%;

截止到

2010 年底,全国发电设备容量 96,219 万千瓦.2011 年1~9 月,全国发电设备容量 继续保持高速增长.据中电联《电力行业月度统计 数据(2011 年10 月) 》 ,截至

9 月底,全国 6,000 千瓦及以上电厂发电设备容量 97,695 万千瓦, 同比 增长 10.2%;

2011 年1~9 月份,全国规模以上电厂 发电量 34,540 亿千瓦时,比去年同期增长 12.7%.

2010 年, 在全国用电需求持续快速增长的拉动 下,不仅全国发电设备装机容量增长迅猛,全国发 电机组平均利用小时数也出现了自

2004 年以来首 次增加.据中电联《全国电力工业统计快报(2010) 年》统计,2010 年我国发电设备平均利用小时数为 4,660 小时, 比去年同期增加

114 小时.

2011 年1~9 月,我国发电设备平均利用小时数达 3,603 小时, 比去年同期增加

78 小时. 图2:2000 年~2010 年度全国电力增长情况

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2001 2002

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2007 2008

2009 2010

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20 25 全社会用电量(亿千瓦时,左轴) 装机容量(万千瓦,左轴) 用电量增速(%) 装机容量增速(%) 资料来源:中国电力企业联合会 总体来看,电力行业与国民经济的增长具有强 相关性,经济回暖将带动发电量的增长,电力行业 景气度呈现逐步回升态势.