PDF《Disclosure》

(上接 D85 版) 6.

2.5 风险因 素

1、宏观经 济周期 波动影 响的风 险 本公司 所从事 的基建 建设、基 建设计 、疏浚、装 备制造 业务与 宏观经 济的运 行发 展密切 相关,其 中基建 设计、基 建建设 及装备 制造业 务尤为 如此,其 行业发 展易受 社会固 定资产 投资规 模、城市 化进程 等宏 观经济 因素的 影响. 近年来 ,我国国 民经济 保持高 速增长 ,全球经 济也已 经逐渐 走出金 融危机 的阴影,处 于持续回暖的过程中,但 未来不能排除宏观经 济出现 周期性 波动 的可能 .若全球 宏观经 济进入 下行周 期或者 我国经 济增 长速度显著放缓,而 本公司未能对此有合理预期并 相应调 整经营 策略,则 本公司 经营业 绩存 在下滑 的风险 .

2、原材料 价格波 动风险 本公司 业务开 展有赖 于以合 理的价 格及时 采购符 合本公 司质量 要求、足 够数 量的原 材料,如 钢铁、水泥、燃料 、沙石料 及沥青 等,该等 原材料 的市场 价格可 能出现 一定幅 度的波 动.或,做 出适当 采购计 划安 排,保证 业务的 正常进 行.根据 本公司 所从事 的业 务性质 ,本公司 通常不 与有关供应商订立长期供应合同或保证,而 是按特定项目与供应商订立采购合同,合 同期从一年到五年不等.另一 方面,本 公司 与业主签订的大部分工程合同为固定造价合同.虽 然部分合同约定在原材料价格发生超过预计幅度的上涨时,客 户将对 本公司 因此产 生的额 外成 本进行 相应补 偿,但若 出现原 材料供 应短缺或价格大幅上涨导致的成本上升无法完全由客 户补偿 的情况 ,则本公 司可能 面对单 个项目 利润减 少甚 至亏损 的风险 .

3、利率、汇 率变动 风险 本公司 面临的 利率变 动风险 主要来 自借款 及应付 债券等 付息负 债,由于 本公司付息债务规模较大,因 此经营业绩在一定程度上 受到贷 款实际 利率 变化的 影响.2010 年10 月以来 ,中国人 民银行 多次上 调金融 机构存 贷款 基准利率和存款准备金率,表 明 我国 已进入 了新一 轮加息 周期.虽 然本公 司通过 调整 资本结 构、在低 利率周 期发 行公司债券和中期票据等方式锁定了较低的利率水平,但 未来的 利率变 化仍可 能增加 本公司 的财务 费用,从 而给经 营业 绩带来 一定不 利影响 . 本公司 在过往 经营和 未来战 略中均 将国际 市场作 为业务 发展的 重点, 较大规模的境外业务使得本公司具有较大的外汇收支.本 公司业 务主要 涉及 外币为 美元、欧元、日元 及港元 ,上述币 种与人 民币的 汇率波 动可能 会导致 成本 增加或 收入减 少,从而 对 本公司 的利润 造成影 响.

4、海外市 场风险 ,国际经 济及政 治局势 变化风 险 本公司 在80 多个 国家和 地区开 展业务 ,其中非 洲、中东 、南美洲 、东南亚 为本公 司海 外业务 的重点 市场.非洲、中东 等部分地区由 于各种 原因,其 政治及 经济状况通常存在一定的不稳定因素.如 果相关国家和地区的政治经济局势发生不利变化,或 中国政府 与相关 国家和 地区政 府之间 在外交 和经济 关系 方面发 生摩擦 或争端 , 将给 本公司在相关国家或地区的海外业务带来一定的风险.若 上述海 外政治 经济环境发生重大不利变化,可 能会使本公司业务的正常开展受到影响,进 而给本公司海外业务收入及利 润带来 一定 风险.