PDF《三友化工（600409.SH）》

4. 公司未来业绩增量清晰可测,粘胶短纤、纯碱、有机硅均有增量;

5. 子公司盐田有望受益于唐山国际旅游岛开发;

6. 大股东做强上市公司意图明显,4.5 元左右增持彰显对未来发展信心. ? 四项业务均在周期底部,新增产能值得期待 公司各项业务不乏增量,20 万吨差别化粘胶短纤

2013 年4月份投产,已经显 著贡献业绩;

青海

110 万吨纯碱项目

6 月份一套系统进入试生产,将充分享有青海 地区原料低成本优势,明年起将全面贡献业绩;

烧碱新增产能

10 万吨,自供粘胶 短纤消化无忧;

有机硅二期项目明年底贡献单体产能

10 万吨,业务规模进入国内 第一阵营,保障有机硅产品下游拓展. ? 粘胶短纤底部确认,龙头三友优势显著 粘胶短纤底部确认基于以下三点理由:第一,高棉价背景下粘胶短纤消费量高 速增长;

第二, 粘胶短纤价格和盈利水平已在底部;

第三, 行业未来新增产能偏少, 供需格局将持续改善. 公司是国内粘胶短纤行业的技术领军者,得到行业普遍认可,主要体现在三个 方面:第一,设备自制,技术国际领先;

第二, 吃粗粮 特性增强成本优势;

第三,生产柔性化程度高. 成本优势显著.公司粘胶短纤的单吨成本比大多数竞争对........