PDF《制冷设备需求好转,工程机械盈利明显改善》

300 指数+0.88%. 来源:wind,国金证券研究所;

最新股价为

2017 年04 月14 日收盘价 股票名称 股价(元) 市值(亿) EPS PE 评级

2016 2017

2018 2016

2017 2018 富瑞特装 12.77

61 -0.62 0.39 0.70 -21

33 18 买入 应流股份 17.85

77 0.18 0.40 0.56

99 45

32 买入 五洋科技 12.00

58 0.30 0.31 0.38

40 39

32 买入 中国中车 10.40

2827 0.41 0.46 0.51

25 23

20 买入 安徽合力 13.84

85 0.64 0.76 0.86

22 18

16 买入

4994 5555

6117 6678

7239 7801

8362 150706

151006 160106

160406 国金行业 沪深300

2017 年04 月17 日 机械行业 研究周报 评级:增持 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录

1、市场回顾及投资策略.3

2、近期研究成果.7

3、行业重要资讯.11

4、上下游数据跟踪

13

5、本月投资组合.17

图表目录

图表 1:A 股机械板块走势.4

图表 2:中信一级行业年初至今涨跌幅

4

图表 3:中信一级行业周涨跌幅

5

图表 4:中信机械二级行业周涨跌幅.5

图表 5:机械行业概念板块周涨跌幅.6

图表 6:机械行业个股周涨跌幅排行.6

图表 7:房地产开发投资完成额:累计值(亿元)13

图表 8:基建投资完成额:累计值(亿元)13

图表 9:固定资产投资完成额:各部分同比增速(13

图表 10:固定资产投资完成额:各部分占比(13

图表 11:固定资产投资本年新开工项目计划总投资

14

图表 12:固定资产投资本年施工项目计划总投资.14

图表 13:原材料综合价格指数.14

图表 14:钢材价格.15

图表 15:动力煤价格

15

图表 16:布伦特原油期货结算价格.16

图表 17:四月推荐组合收益率统计.17 行业研究周报 -

3 - 敬请参阅最后一页特别声明

1、市场回顾及投资策略 投资策略 上周,我们参加了中国制冷展,了解到制冷设备行业受益于整体经济环境的好 转,16 年四季度整体需求复苏,过完年后市场表现更为明显,针对北方低温环 境煤改电需求,高温热泵采暖技术和各类节能环保升级技术有望贡献增量市场. 油气价差扩大和环保部对柴油重卡排放提出要求的未来影响将推动 LNG 重卡 和客车销量需求持续回暖,并有望迎来天然汽重卡大年. 机械行业年报及一季报进入集中发布期,各子板块业绩预期全面回暖,全年仍 建议配置中游各板块轮动机会中的内生成长龙头.再融资政策限制的同时,新 股发行节奏持续加快,次新股经过回调已释放一定风险,建议积极关注和布局 细分成长板块中的优质新股. 工程机械龙头一季度业绩明显改善:3 月挖机销量 2.14 万台,同比增长 56%, 仍维持高增长.产品销量的高增长已传导至利润表的改善,工程机械龙头上市 公司一季度释放业绩弹性:柳工一季度预计实现净利润 1.1~1.2 亿元,同比增 长650%~700%;

徐工机械一季度预计实现净利润 1.7~2.2 亿元,同比增长超 过1500%;

中联重科一季度预计净利润

5000 万~1 亿,同比扭亏为盈. 国家扶持实体经济制造业的决心从去年以来批复的 IPO 项目中机械板块占比大 幅提升和促进投融资规模就能看出,制造业产业升级和轮动将为未来几年提供 拉动经济替代房地产投资以外增量支撑. 我们持续关注以 PPP 模式为核心发展方向的投资需求,设备需求主要包括城轨 地铁相关、停车场设备、工程机械及高 空作业车、环保设备的预期较高,同时 利率对高杠杆融资的影响是 PPP 规模化投资推进的变量因素. 行业观点 制冷设备行业近期跟踪:上周我们组织参加了