PDF《汽车强国规划有望上升为国家战略》

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(二) 国家重点政策

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(三) 行业政策

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(四) 地方政策

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(五) 乘用车企业动态

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(六)商用车企业动态.10

(七) 零部件企业动态

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(八) 海外动态

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六、七月预上市新车型

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七、上市公司公告

11 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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一、 下周行业投资观点及关注事件 继克强总理鼓励推广使用新能源汽车,近期政府部门和车企 掌门人 重点讨论了《中国 汽车强国发展战略》 , 汽车强国规划有望上升至国家战略, 相关领导强调汽车强国三大要素:

1、 要掌握世界领先的关键核心技术;

2、要有一批具备国际竞争力的企业和知名品牌;

3、学会利 用两种资源、两个市场. 我们认为,汽车产业仍将获得国家鼓励发展,新能源汽车是未来发展重点方向,投资遵循 三条主线: (1)新能源客车领域,以宇通客车、安凯客车为龙头;

(2)具备技术储备及先发优 势的新能源乘用车公司,有望享有新能源汽车的估值溢价,如广汽集团、比亚迪等;

(3)新能 源汽车产业链上下游,如锂电池、电机、控制系统等,如万丰奥威等.对于整车,我们认为, 主流上市公司已步入价值投资区域,走势跟随大盘.

二、 板块表现回顾

(一) 汽车本周跑输沪深

300 图2:汽车板块本周走势弱于沪深

300 资料来源:Wind,中国银河证券研究部 图3:各板块自年初涨跌幅情况 资料来源:Wind,中国银河证券研究部 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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(二) 子行业涨跌幅情况 图4:汽车行业本周涨跌幅情况 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图5:汽车行业自年初涨跌幅情况 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部

(三) 行业估值情况 图6:子行业估值逐步下调:乘用车 14.43 倍、商用车 20.15 倍、零部件 17.04 倍 资料来源:WIND,中国银河证券研究部 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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(四) A 股、H 股公司周涨跌幅 图7:本周 A 股涨幅排行 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图8:本周 A 股跌幅榜 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图9:本周 H 股涨幅榜 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图10:本周 H 股跌幅榜 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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三、 行业动态

(一)

7 月前两周乘用车销量跟踪

7 月前两周狭义乘用车销量 36.6 万辆,同比增长 41.23%,环比增长 0.82%.从去年库存 数据来看,经销商库存从

2 月起不断增加,6 月底压库现象严重,经销商库存压力过大,导致 去年

7 月起为减少经销商库存压力,厂商库存有所增加,批发销量有所保留.所以去年

7 月前 两周批发销量基数低, 导致今年

7 月前两周日均销量同比增长 41.23%.

7 月乘用车市场将延续 传统淡季特征,经销商、厂商库存将进一步增大,整体库存压力小于去年. 图11:狭义乘用车 11-13 年厂商和经销商库存变化指数 资料来源:乘联会,中国银河证券研究部 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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四、 重点公司盈利预测 证券代码 证券简称 2013/7/19 EPS PE PB 总市值 收盘价 2011A 2012A 2013E 2012E 2013E (亿元) 600104.SH 上汽集团 12.21 1.83 1.88 1.99 6.49 6.14 1.10 1346.22 600741.SH 华域汽车 7.33 1.16 1.20 1.27 6.10 5.77 0.98 189.35 002662.SZ 京威股份 6.14 0.52 0.62 0.75 9.91 8.19 1.43 36.84 000338.SZ 潍柴动力 16.57 3.36 1.50 1.76 11.08 9.41 1.33 331.29 000581.SZ 威孚高科 20.06 2.12 1.31 1.70 15.34 11.80 2.36 204.65 002595.SZ 豪迈科技 25.60 1.06 0.99 1.22 25.88 20.98 2.50 51.20 300258.SZ 精锻科技 10.41 0.86 0.75 1.01 13.97 10.31 1.91 18.74 600699.SH 均胜电子 13.05 0.39 0.36 0.44 36.53 29.66 4.95 83.02 601633.SH 长城汽车 34.21 1.13 1.87 2.25 18.28 15.20 4.84 1040.81 600418.SH 江淮汽车 7.04 0.48 0.38 0.57 18.34 12.35 1.52 90.73 601238.SH 广汽集团 7.71 0.69 0.18 0.36 43.76 21.42 1.60 496.14 000625.SZ 长安汽车 8.60 0.21 0.31 0.60 27.72 14.33 2.58 401.01 600805.SH 悦达投资 9.24 1.1 1.3 1.5 7.11 6.16 1.95 78.62 000550.SZ 江铃汽车 15.45 2.17 1.76 1.85 8.79 8.35 1.65 133.37 600166.SH 福田汽车 5.02 0.55 0.48 0.45 10.42 11.16 0.96 141.05 600066.SH 宇通客车 18.12 0.93 1.22 1.34 14.85 13.52 3.16 230.80 000800.sz 一汽轿车 13.00 0.13 -0.46 0.01 -27.97 1,300 2.78 211.58 000927.sz 一汽夏利 3.49 0.07 0.02 0.03 163.08 116.33 1.52 55.67 601311.sh 骆驼股份 9.38 0.83 0.57 0.67 16.60 14.00 2.59 79.90 002085.sz 万丰奥威 12.22 0.57 0.64 0.75 19.09 16.29 3.10 47.67 资料来源:中国银河证券研究部