PDF《国海研究观点精粹（2015-11-2）》

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 国海研究观点精粹(2015-11-2) 投资要点: ? 策略评论:市场较为谨慎 ? 计算机:看好移动办公等云应用市场机会 ? 化工行业:关注美丽中国、锂电池材料、农业信息化等长期成长明确的公司 ? 电力新能源:看好新能源汽车、光伏、配网、特高压投资机会 ? 电子行业:三季报发布结束 ? 传媒行业:O2O 合并潮,但竞争不会停止 ? 食品饮料:看好白酒行业复苏,关注业绩率先反弹及国企改革预期的标的 ? 非银金融:继续关注券商板块投资机会,多元金融看好经纬纺机 ? 国防军工:热点众多,行情仍在 ? 餐饮旅游:四季度为行业淡季,建议重点关注国企改革和有外延拓展预期的成长类公司 ? 环保:继续关注 十三五 与 稳增长 下投资机会 ? 建筑:长期看好美丽中国概念投资价值 ? 房地产:关注北京地区国企改革标的 ? 汽车:政策刺激作用初显,燃料电池车渗透加速 ? 机械:经济增速下行趋势明显,专项基金投放加速利好轨交装备和机器人产业 ? 医药:推荐百大集团、花园生物 ? 公用事业:关注电改配套文件出台 ? 风险提示:行业和公司相关事项低于预期,相关公司增发实施的不确定风险,宏观经济增 速大幅下滑,流动性危机 研究所 证券分析师:代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 联系人:樊继拓 S0350115050008 021-68591558 fanjt@ghzq.com.cn

2015 年11 月2日策略研究 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 【策略评论】市场较为谨慎 联系人:樊继拓 S0350115050008 021-68591558 fanjt@ghzq.com.cn

1、PMI 低于预期,经济回升还需等待 PMI 整体低于市场预期,与上月持平,连续低于荣枯线,显示经济下滑压力很大,货币宽松仍将持续.产成品库 存回升,原料库存下降,显示下游需求不振,倒逼企业通过降低原材料库存减少资金占用.从发电量和大宗商品 的价格来看,10 月份工业增加值等数据大概率将维持低位,稳增长和货币宽松的效果尚且还没有看到.宏观层 面,依然会维持目前 货币宽松+稳增长措施不断 的乐观环境.

2、反弹高度进一步提升

2、震荡中等待更多信号 上周的走势,在看多的人看来,较为弱势,双降兑现没能快速上冲,热点不断却没能持续.在看空的人看来,却 较为强势,获利盘较多、上方是筹码密集区,但指数却一直有惊无险.我们认为,目前宏观层面没有利空所以向 下的空间不大,同时获利盘较多,往上也有压力,所以需要通过震荡找到热点板块,犹豫中等待更多信号.最新 公布的 PMI 低于预期,而下周将是经济数据真空期,货币政策出现进一步变化可能性较小.上周公布的十八届 五中全会公报内容过于简略,下周末左右公布的十三五规划建议内容将更为详细,行业方向也将更为清晰.

3、板块配置建议 板块方面,目前投资者担心中小创涨幅过大,对估值较高的板块有所忌惮.同时对估值极低的周期类板块,又担 心没有想象空间.我们推荐关注业绩相对稳定、长期成长性较好的传媒、环保、新能源等.10 月30 日,电影产 业促进法草案首次提交全国人大常委会审议,传媒板块迎来利好催化.券商板块

2015 年至今跌幅最大,近期股 市回暖、债券利率下行均有利于券商业绩的改善,建议持续关注.主题方面,随着股市的稳定,前期推迟的资本 运作可能会陆续展开,建议关注高送转、ST 摘帽等主题. 【计算机】看好移动办公等云应用市场机会 分析师:李响 S0350513090002 孔令峰 S0350512090003 联系人:朱芸