PDF《业绩基本符合预期,股权转让让人期待》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 附表:盈利预测表 资产负债表 利润表 会计年度 2010A 2011E 2012E 2013E 会计年度 2010A 2011E 2012E 2013E 流动资产 1748.22 1976.05 2720.73 3335.59 营业收入 2,064.70 2,808.08 4,707.10 7,280.15 现金 918.99 863.00 869.00 780.00 营业成本 1655.83 2230.39 3581.30 5285.79 应收账款 239.47 361.00 605.16 853.33 营业税金及附加 10.22 15.44 25.89 40.04 其它应收款 10.08 0.00 0.00 0.00 营业费用 80.59 110.02 228.36 405.97 预付账款 51.96 70.20 103.56 145.60 管理费用 142.70 136.58 252.69 419.35 存货 501.66 663.59 1112.42 1509.34 财务费用 5.82 6.58 29.58 94.87 其他 26.06 18.25 30.60 47.32 资产减值损失 6.48 0.00 0.00 0.00 非流动资产 1183.44 1761.98 2522.41 3896.41 公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00 0.00 长期投资 242.97 296.00 272.65 334.61 投资净收益 53.38 282.37 48.32 61.96 固定资产 629.35 1174.55 1964.69 3283.11 营业利润 216.43 591.43 637.60 1096.08 无形资产 252.04 245.67 239.29 232.92 营业外收入 61.35 10.00 10.00 0.00 其他 59.08 45.77 45.77 45.77 营业外支出 2.06 0.00 0.00 0.00 资产总计 2931.66 3738.03 5243.13 7232.01 利润总额 275.72 601.43 647.60 1096.08 流动负债 1067.37 1670.15 2799.93 4143.59 所得税 29.91 90.21 97.14 164.41 短期借款 160.00 209.21 853.18 1267.88 净利润 245.81 511.21 550.46 931.67 应付账款 425.72 702.02 941.42 1456.03 少数股东损益 4.80 45.64 84.07 214.84 其他 481.65 758.92 1005.34 1419.69 归属母公司净利润 241.01 465.58 466.39 716.83 非流动负债 142.15 142.15 142.15 142.15 EBITDA 334.35 711.30 855.18 1410.12 长期借款 98.65 98.65 98.65 98.65 EPS(元) 0.40 0.77 0.77 1.18 其他 43.50 43.50 43.50 43.50 负债合计 1209.52 1812.30 2942.08 4285.74 主要财务比率 少数股东权益 239.88 285.52 369.59 584.43 会计年度 2010A 2011E 2012E 2013E 股本 598.38 598.38 598.38 598.38 成长能力 资本公积 216.50 216.50 216.50 216.50 营业收入 44.82% 36.00% 67.63% 54.66% 留存收益 668.28 855.73 1135.56 1565.65 营业利润 17.17% 173.26% 7.81% 71.91% 归属母公司股东权益 1482.26 1670.61 1950.44 2380.53 归属于母公司净利润 33.93% 93.18% 0.17% 53.70% 负债和股东权益 2931.66 3768.42 5262.11 7250.71 获利能力 毛利率 19.80% 20.57% 23.92% 27.39% 现金流量表 净利率 11.91% 18.21% 11.69% 12.80% 会计年度 2010A 2011E 2012E 2013E ROE 16.26% 27.87% 23.91% 30.11% 经营活动现金流 272.04 649.99 456.54 1338.66 净利润 245.81 511.21 550.46 931.67 偿债能力 折旧摊销 52.81 91.18 166.23 237.95 资产负债率 41.26% 48.48% 56.11% 59.26% 财务费用 8.99 6.58 29.58 94.87 净负债比率 -38.34% -28.38% 3.57% 19.78% 投资损失 -53.38 -53.03 -48.32 -61.96 流动比率 1.64 1.18 0.97 0.81 营运资金变动 5.58 53.45 -309.55 66.91 速动比率 1.17 0.79 0.57 0.44 其它 12.23 40.60 68.14 69.22 营运能力 投资活动现金流 -385.01 -615.09 -878.34 -1550.00 总资产周转率 0.83 0.84 1.05 1.17 资本支出 -327.38 -619.57 -950.00 -1550.00 应收账款周转率 10.49 9.35 9.74 9.98 长期投资 -75.06 0.00 71.66 0.00 应付账款周转率 5.04 4.98 5.73 6.07 其他 17.43 4.48 0.00 0.00 每股指标(元) 筹资活动现金流 350.96 -61.39 416.38 122.06 每股收益 (最新摊薄) 0.40 0.77 0.77 1.18 短期借款 49.21 49.21 643.97 414.70 每股经营现金流(最新摊薄) 0.45 1.07 0.75 2.21 长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 每股净资产(最新摊薄) 2.44 2.75 3.21 3.92 普通股增加 0.00 0.00 0.00 0.00 估值比率 资本公积增加 0.00 0.00 0.00 0.00 P/E 42.32 21.91 21.87 14.23 其他 301.75 -110.60 -227.59 -292.64 P/B 6.88 6.10 5.23 4.28 现金净增加额 236.83 -26.49 -5.42 -89.27 EV/EBITDA 14.40 7.66 6.96 4.26 单位 :百万元 单位 :百万元 单位:百万元