PDF《哪些行业和个股更值得买？》

306 和258 亿元,分别 大幅下行 68.1%和下行 49.5%.

图表 1:2015Q3 概况 板块名称 总市值

2015 预测 PE 营业收入 营业利 润 归属母 公司净 利润 营收 增速 营业 利润 增速 归母 净利 润同 比增 长 扣非 ROE 资产 负债 率 亿元 - 亿元 亿元 亿元 全部 A 股513671 16.8

211863 26358

19945 -2.8 0.5 -0.1 8.1 85.2 全A-金融

400627 29.1

168516 9543

7220 -6.8 -13.0 -13.2 4.6 60.8 全A-金融-石油石化

379445 29.6

140097 8643

6655 -1.4 -3.2 -2.8 4.8 62.6 中小企业板(含ST)

86350 38.5

16306 1332

1155 8.6 12.2 15.4 5.7 59.1 创业板

45208 62.1

3669 432

404 32.7 25.6 25.1 5.2 35.3 SW 银行

75185 6.2

27414 13357

10285 9.9 1.6 2.1 12.5 92.9 SW 非银金融

38342 13.0

15628 3422

2401 36.5 92.4 84.1 13.5 86.3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 SW 证券Ⅱ

19002 12.0

3003 1714

1280 164.6 217.1 198.8 14.3 81.4 SW 保险Ⅱ

17046 13.5

12313 1604

1062 26.3 53.8 42.1 13.1 89.6 SW 多元金融Ⅱ

2295 23.5

312 104

59 26.9 24.2 30.9 8.1 71.8 数据来源:Wind 国联证券研究所 扣除金融和两桶油外的一般企业分别实现营收和净利润

14 万亿和

6655 亿元,分别同比下降 1.4%和2.8%.为了可比性,如果进一步剔除

2015 年进 行过重大并购重组的公司,则非金融和石油石化实现营收和净利润则分别为 12.8 万亿和

6040 亿元,分别同比下降-0.9%和3.8%,因费用较为刚性,销售 费用、管理费用、财务费用分别上涨 2.9%、8.1%和12.9%,均高于营收增速, 同时资产减值损失大幅上升 16.6%,另一方面,三季度受二级市场拖累公允 价值和投资收益增速放缓,以上多种因素造成非金融和石油石化净利润端表 现逊于营收端.

图表 2:全行业(扣除金融和中石油中石化)利润表 2015Q3 年报分析 2015Q2 分析 利润表(原始货币,亿元) 2015Q3 2014Q3 变动额 同比 2015Q2 2014Q2 变动额 同比

一、营业总收入

127826 128927 (1101) -0.9%

83985 84224 (239) -0.3% 营业收入

127651 128815 (1164) -0.9%

83867 84160 (293) -0.3%

二、营业总成本

121797 122264 (467) -0.4%

79730 79811 (81) -0.1% 营业成本

103954 105550 (1596) -1.5%

68191 68988 (796) -1.2% 营业税金及附加

2063 1952

111 5.7%

1374 1305

70 5.3% 销售费用

5805 5639

166 2.9%

3742 3670

71 1.9% 管理费用

6678 6179

499 8.1%

4349 3977

372 9.4% 财务费用

2540 2249

291 12.9%

1545 1468

77 5.3% 资产减值损失

635 545

90 16.6%

447 347

100 28.9%

三、其他经营收益 公允价值变动净收益 (13) (2) (11) 462.5%

46 (51)

96 -191% 投资净收益

1763 1459

304 20.8%

1260 912

348 38.2% 汇兑净收益 (0) (1)

0 -49.8%

0 (1)

1 -108%

四、营业利润

7779 8119 (341) -4.2%

5561 5273

287 5.4% 加:营业外收入

1090 992

99 9.9%

695 619

76 12.3% 减:营业外支出

179 167

12 7.1%

115 97

17 17.9%

五、利润总额

8690 8945 (255) -2.8%

6141 5795

346 6.0% 减:所得税

1887 1856

31 1.7%

1291 1229

61 5.0%

六、净利润

6803 7085 (282) -4.0%

4850 4565

285 6.2% 减:少数股东损益

763 804 (41) -5.1%

524 512

12 2.3% 归母公司净利润

6040 6281 (240) -3.8%

4326 4053

273 6.7% 数据来源:Wind 国联证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 主要指标分析: 营收方面,传媒、电子、餐饮、医药营收表现领先,均保持两位数以上 增长,同时,计算机、电力设备、纺织服装、食品饮料等增长也较为靠前. 但钢铁、煤炭、石油石化、建材、机械、综合、家电、电力及公用事业、农 林牧渔等仍处下滑,总体而言,新兴和周期的分化依然显著.