PDF《铅：政策多变 铅市震荡调整（0312-0316）》

请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 新湖期货研究所 分析师: 许红萍(铅)

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net.cn 铅:政策多变 铅市震荡调整(0312-0316) 周报要点: ? 伦铅:本周伦继续箱体震荡,伦铅开盘于

2135 美元/吨,最高 价2200 美元,最低价

2090 美元,终报收于

2111 美元/吨, 下跌

29 美元/吨,跌幅 1.36%. ? 沪铅:本周沪铅窄幅震荡,在外盘走势影响下先涨后跌.综合 来看,本周沪铅

1204 合约开盘于

15920 元/吨,最高上行至

16200 元/吨,最低下行至

15755 元/吨,终报收于

15910 元/吨,全周下跌

60 元/吨,跌幅为 0.38%. ? 宏观:从整个大局观来看,欧债最危难时期或已过去;

中美 经济正寻觅稳定发展,美暂无启动第二轮再融资计划,而中 国CPI 如期回落,则有可能进一步放松货币政策以刺激经济 增长. ? 基本面方面:云南个旧等地干旱依然严重,并影响当地冶炼 企业生产原料采购,目前该地区冶炼厂开工率仍居低位;

受 终端需求减弱影响,近期电动车蓄电池市场表现不济,部分 厂家通过相关促销应对订单下滑,但仍难提振经销商备货积 极性. ? 一周展望:预计下周现货电解铅市场采购逐步回归,下周伦 铅或于 20500-2200 美元/吨区间运行,国内电解铅或于 15700-16100 元/吨. 一周点金 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

1 铅 本周铅市场继上周走势分化后,本周在各国宏观政策指引下,利空再现,内外盘重回落势, 外强内弱格局进一步弱化. 伦铅方面:本周伦铅箱体震荡,周一因美国就业数据强劲、希腊成功完成债务互换提振市场 信心,伦铅反弹,后受意大利四季度经济数据表现欠佳忧虑打压,涨幅收窄至

2 美元/吨;

周二 美联储议息会议上明确表示经济强势,暂无宽松计划,受此消息提振,伦铅再度上涨

21 美元/吨;

周三在温总理答记者问时对房价的误读导致市场恐慌下跌

58 美元/吨;

周四受美元下跌及国际供 应过剩放缓提振,伦铅上涨

23 美元/吨;

周五美国经济数据令市场失望,伦铅冲高回落

17 美元/ 吨.整体来看,伦铅开盘于

2135 美元/吨,最高价

2200 美元,最低价

2090 美元,终报收于

2111 美元/吨,下跌

29 美元/吨,跌幅 1.36%,成交

18672 手,较上周减少

5791 手,持仓量增加

2744 手为 11.5 万手.下周伦铅在较小幅度内箱体震荡,核心波动区间 2050-2200;

重心较本周或有上 移,但明显不能期待大行情的到来.

图表 1:PB1203 日K线图

图表 2:LME 三个月铅周K线图 资料来源:文华财经,新湖期货研究所 沪铅方面:本周沪铅窄幅震荡,在外盘走势影响下先涨后跌.综合来看,本周沪铅

1204 合 约开盘于

15920 元/吨,最高上行至

16200 元/吨,最低下行至

15755 元/吨,终报收于

15910 元/ 吨,全周下跌

60 元/吨,跌幅为 0.38%,成交量减少

430 手为

806 手,持仓量减少

402 手至

896 手.目前来看,国内 GDP 增长预期下调,以及普遍国内经济 硬着陆 的担忧;

国内经济今年风 险较大,这将持续对铅价带来压力.下周来看,沪铅继续震荡概率大,核心区间 15750-16000. 进口套利:目前国际进口受美元进一步走弱影响及外强内弱格局进一步弱化,本周伦铅进口 盈亏状况有所改善,虽然仍无赢利空间,但其负收益进一步缩小. 一周点金 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT