PDF《同步大势》

请务必阅读正文后的声明及说明 制作时间:2013-07-15 [Table_MainInfo] [Table_Title] 报告类型 / 行业动态报告 稀土整治、宏观政策预期推升有色 ――有色金属行业周报 报告摘要: [Table_Summary] 关键事件与宏观数据:伯南克称目前仍需要高度宽松的货币政策.

他 认为,失业率降至 6.5%不会自动引发升息,需要在一段时间后才会升 息.美联储货币政策会议纪要显示,多数官员预期今年晚些时候或更 晚结束购债.ECB 执委阿斯姆森认为欧银利率指引超过

12 个月.美国7月密歇根大学消费者信心指数不及预期,美国

6 月生产者物价指 数高于预期,5 月批发库存降幅录得

2011 年9月以来最大.欧洲各国 通胀低于 2%,符合市场预期.欧元区

5 月工业产出月率下滑,差于 预期水平.英国

5 月工业、制造业产出降幅均超预期.中国 CPI 同比 上涨 2.7%,涨幅超出市场预期;

进出口数据大幅低于市场预期.美德 国债收益率回落,赤字国仍走升.美元指数走弱.石油价格上涨. 价格回顾:基本金属价格上扬.美联储货币政策会议纪要及伯南克讲 话鸽派十足,市场忧虑情绪缓解,美元指数走弱,中国股市表现强劲, 抵消了中国经济数据欠佳的负面影响.LMEX 指数走高 3.22%,铜等 主要金属库存下降.黄金价格回升.在美联储官员安抚下,市场对美 国退出购债政策预期缓和,同时国内 CPI 同比涨幅 2.7%超市场预期, 黄金价格涨

65 美元. 小金属价格: 国内钨精矿价格上涨已传导至 APT 等中间产品,钴价略有回落.锑价、钼价、钛价、锰价下跌.稀土价 格继续反弹,氧化镨、氧化镝等价格回升. 有色板块上涨 2.67%,表现强于大盘(2.18%) .因受稀土、磁性材料 和金属新材料板块强劲表现支撑,铝和黄金等板块弱于行业. 价格展望与策略观点.面对国内经济增速中枢下移,经济结构正经历 转型期,市场维持流动性紧张的局面,同时 IPO 重启日益临近,股票 市场有压力,但政策预期也较强,我们认为,整体市场的反弹态势在 短期仍可延续,但长期的走势仍不明朗.基本金属需求短期有现货升 水,需求改善等支撑,但受流动性趋紧,美元指数上扬,及中国经济 增速中值回落等长期因素压制.黄金价格下行的趋势还没有结束,行 业的整体性机会不再, 需从经济结构调整的方向出发, 寻找投资机会: 第一,关注汽车尾气净化及汽车回收拆解、再生金属,海水淡化等领 域及新能源汽车发展提速受益公司, 如东江环保、 格林美、 海亮股份、 天齐锂业.第二,寻找供需改善,价格上涨的小金属.稀土、永磁行 业和钨上涨受益公司厦门钨业等.第三,轻合金材料持续扩张.关注 客户、需求稳定,加工深化的利源铝业.第四,稀土行业受成本支撑, 及行业整治、整合压缩供给预期,价格回升,近期将呈现强势.同时, 刚果推迟实施禁止钴、铜精矿出口政策至年底. 风险提示:欧债危机恶化,国内经济持续低迷,金属需求恢复缓慢或 供给增长超出预期等,美国遇债务上限协商困局,QE 中止时机提前. [Table_Invest] 同步大势 上次评级: 同步大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 -12.55% -15.94% -29.21% 相对收益 -4.15% -8.36% -22.11% [Table_Market] 重点公司 投资评级 利源铝业 推荐 格林美 谨慎推荐 东江环保 谨慎推荐 厦门钨业 谨慎推荐 海亮股份 谨慎推荐 [Table_Report] 相关报告 《有色金属行业周报:稀土领涨有色》 2013-07-08 《有色金属行业周报:央行安抚 市场暂稳》 2013-07-02 《有色金属行业