PDF《养老金融评论》

论坛核心 成员、 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新关于中国两大基本养 老保险差异的比较;

论坛秘书长、中国人民大学教授董克用提出的完 善企业年金制度的建议;

论坛核心成员、清华大学教授杨燕绥对发展 企业年金的提议;

论坛核心成员、中国政法大学教授胡继晔关于划转 部分国有资本充实社保基金的缘由与路径的相关研究;

论坛特邀研究 员、 和君集团健康养老研究中心副主任曹卓君与和君集团健康养老研 究中心研究员秦婧对养老产业金融行业的分析,以飨读者. 本期重点关注

2 席恒:养老金制度责任分担模式的分野与选择: 实践模式与价值取向 席恒:中国养老金融

50 人论坛特邀成员、西北大学公管学院教授 养老金制度是基于社会互助的价值追求,以国家、企业和个人为 责任主体,通过实现缴费责任与福利待遇之间的均衡,为退出劳动领 域或丧失劳动能力的公民提供社会福利的制度安排, 以保障其生活水 平不致因劳动收入减少而下降.1883 年,德国俾斯麦政府率先将商 业保险机制引入社会福利领域, 形成了包括养老保险在内的现代意义 上的社会保障制度. 养老保险制度的本质是一种拥有不同资源与要素 本文原载于《陕西师范大学学报》第47 卷第

1 期,2018 年1月. 本期重点关注

3 禀 赋主体合作下参保人延期支付与消费的社会保险方式. 从广义上 讲,养老金制度是政府、企业和个人等主体之间通过责任分工形成的 合作机制.而由于受到不同价值取向的影响,各国对养老金制度中不 同责任主体的责任划分有不同的认识与定位, 并因此分别通过正式制 度安排形成了不同的养老金制度责任分担模式.

一、自由主义模式:个人选择下的责任独担 养老金制度设计的初衷是通过物质资源的个人积累与社会再分 配机制化解养老风险,实现社会总福利水平最大化.在17 世纪 自 由主义 思潮的冲击下, 全球出现了养老金制度 反公共化 的浪潮. 受此影响最为明显的是美国, 其以雇主和雇员出资为主的养老金个人 账户制度已成为其多层次养老金体系的重要组成部分,其中以

1978 年规定、1980 年实施的 401(k)计划最为典型.依据 401(k)计划 的规定,雇主为雇员创建一个固定的个人退休账户,雇员每月缴纳收 入的固定比例到该退休账户进行积累, 雇主则采用两种形式进行一定 程度的缴费补贴,包括匹配供款与利润分享.同时,雇主会为雇员设 计不同的投资方式并让其根据自身情况进行挑选, 投资的全部收益均 放入退休账户进行积累, 但同时相应的投资风险也需要由雇员自己承 担.个人退休账户积累额取决于个人缴费额、投资收益与市场经济发 展水平.可以看出,美国养老金制度中个人承担大部分的缴费及运营 风险责任, 雇主只在一定程度上通过利润分享或投资选择等方式进行 辅助性分担,而政府对于缴费型养老金制度仅负有有限的监管责任. 这一制度模式充分体现了自由主义对个人经济与财产权利的重视, 坚 本期重点关注

4 持个人有自由缔结契约关系及支配自己劳动与财产的权利. 同时强调 经济个人主义与企业自由意志, 强调市场经济以及国家较少地干预和 控制经济.这一价值取向决定了养老金制度中个人责任的最大化,集 中表现为养老金缴费义务与投资运营风险的个体承担. 同时,在自由主义的影响下,个人账户模式在养老金制度体系中 的作用日益凸显,尤其是以当前实行中央 大账户 模式的新加坡和 完全个人积累 模式的智利最为典型.新加坡养老金中央公积金制 度(Central Provident Fund System)始于