PDF《内外盘糖价震荡偏强》

华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? fanhongjun@htfc.

.com 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? [email protected] 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-06-12 内外盘糖价震荡偏强 市场分析与交易建议 白糖:内外盘震荡偏强 期现货跟踪:外盘 ICE7 月合约收盘价 12.54 美分/磅,较前一交易日上涨 0.14 美分, 内盘白糖

1909 合约收盘价

5037 元,较前一交易日上涨

7 元.郑交所白砂糖仓单数量 为17063 张,较前一交易日减少

223 张,有效预报仓单

4 张.国内主产区白砂糖柳州 现货报价

5280 元/吨,较前一交易日持平. 逻辑分析:外盘原糖方面,目前整体处于新陈榨季转换之际,2018/19 榨季北半球供应 基本确定,巴西更多关注制糖率恢复情况,本周原油期价先抑后扬,再加上巴西雷亚 尔持续走强,使得市场担心制糖收益不及乙醇,带动原糖期价震荡上涨;

2019/20 榨季 则重点关注北半球印度、泰国和中国甘蔗产区天气;

国内郑糖方面,前期郑糖期价下 跌主要源于市场担心进口增加国内供应,但5月中国糖协产销数据显示国内白糖销售 依然良好,背后主要源于进口和走私同比下降.而近期外盘相对强于内盘,加上人民 币汇率因素, 内外价差收窄, 后期进口或不及预期, 继而可能导致现货价格跌幅受限, 而目前郑糖基差依然较大,这可能在一定程度上支撑国内郑糖期价.在这种情况下, 我们认为国内郑糖期价继续下跌空间或有限,建议重点关注外盘原糖期价和国内现货 价格走势. 策略:转为中性,建议投资者空单可以考虑平仓离场,暂观望为宜. 风险因素:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气等 棉花:郑棉维持弱势运行

2019 年6月11 日,郑棉

1909 合约收盘价

13260 元/吨,国内棉花现货 CC Index 3128B 报14008 元/吨.棉纱

2001 合约收盘价

21205 元/吨,CY IndexC32S 为21930 元/吨. 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为

18277 张,较前一日减少

71 张.

6 月11 日抛储交易统计,销售资源共计 9847.7018 吨,实际成交 4646.4566 吨,成交率 47.18%.平均成交价

12784 元/吨,较前一交易日上涨

212 元/吨;

折3128 价格

14008 元/吨,较前一交易日上涨

5 元/吨.其中新疆棉成交均价

12903 元/吨,加价幅度

202 元/吨;

地产棉成交均价

12565 元/吨,加价幅度

140 元/吨. 华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? [email protected] 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-06-12 昨日 USDA 公布月度供需报告,主产国产量大多维持

5 月预估不变,澳大利亚出口下 调但印度出口略有上调,中国 19/20 年度棉花进口量和消费量下调,期末库存上调. 棉花信息网

5 月工业库存报告显示, 棉纺织企业棉花工业库存下降至 75.16 万吨, 较上 月下降 3.52 万吨.市场萧条纺企出货不畅,纱线成品库存积压. 未来行情展望:中美两国贸易战继续.国内棉花供给充裕;