PDF《湘潭市城市建设投资经营有限责任公司》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 湘潭市城市建设投资经营有限责任公司 主体与相关债项

2016 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2016】878 号 主体信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 债券 简称 额度 ( 亿元)年限 ( 年)跟踪评 级结果 上次评 级结果

16 湘潭专项债 01/16 湘潭

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7 AAA AAA

16 湘潭专项债 02/16 湘潭

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7 AA AA 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目新准则 旧准则 2016.

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2015 2014

2013 总资产 281.94 253.37 250.13 232.38 所有者权益 127.13 126.04 140.43 136.05 营业收入 1.58 9.85 - - 主营业务收入 - - 10.67 11.04 利润总额 1.10 4.29 4.39 4.16 经营性净现金流 -12.51 -15.72 -3.03 -3.01 资产负债率(%) 54.91 50.26 43.86 41.45 债务资本比率(%) 48.00 41.66 34.11 29.97 毛利率(%) 29.87 22.28 - - 主营业务毛利率(%) - - 18.34 7.09 总资产报酬率(%) 0.39 1.87 1.94 1.93 净资产收益率(%) 0.86 3.40 3.12 3.06 经营性净现金流利息保 障倍数(倍) - -2.25 -0.66 -0.71 经营性净现金流/总负 债(%) -8.87 -13.26 -2.94 -2.92 注:公司 2013~2014 年财务数据按照旧会计准则编 制.2016 年6月财务数据未经审计. 评级小组负责人: 李晓然 评级小组成员:齐剑初 季梦洵 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 湘潭市城市建设投资经营有限责任公司(以下简 称 湘潭城投 或 公司 )主要从事湘潭市城市基 础设施建设投融资以及相关国有资产的经营管理业 务.评级结果反映了

2015 年湘潭市经济继续保持增 长,公司作为湘潭市重要的城市基础设施投融资主体, 在湘潭市的城市发展中继续发挥重要作用,并继续得 到当地政府有力支持等有利因素;

同时也反映了公司 资产流动性易受土地市场状况影响,经营性净现金流 对债务保障能力较弱,负债规模继续扩大,有息债务 占比较高且继续增长,公司面临一定的短期偿债压力, 对外担保规模较大,存在一定或有风险等不利因素. 中合中小企业融资担保股份有限公司(以下简称 中 合担保 )对

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01 提供的 全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很 强的增信作用. 综合分析,大公对公司

16 湘潭专项债 01/16 湘潭01 的信用等级维持 AAA, 对

16 湘潭专项债 02/16 湘潭

02 信用等级维持 AA,主体信用等级维持 AA, 评级展望维持稳定. 有利因素 ・2015 年,湘潭市经济和财政收入继续保持增长,为 公司提供了良好的发展环境;

・公司作为湘潭市重要的城市基础设施建设投融资主 体,在湘潭市的城市发展中继续发挥重要作用;

・公司继续得到当地政府在项目回购和财政补贴等方 面的有力支持;

・中合担保对

16 湘潭专项债 01/16 湘潭

01 提供 的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具 有很强的增信作用. 不利因素 ・公司以土地资产为主的存货在总资产中占比较高, 资产流动性易受土地市场状况影响;

跟踪评级报告 ・公司负债规模继续扩大,有息债务 占比较高且继续增长,资产负债率 大幅提升;

・公司对外担保金额较大,分布行业 及地域较为集中,存在一定或有风 险;

・2015 年,受土地置换的影响,公司 所有者权益有所下降;