PDF《钢铁环保长短期机制并驾齐驱,利于产业升级》

2018 年非采暖季错峰 生产方案》(征求意见稿)(下称 《方案》 ),2018 年3月16 日至 2018-06-14 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告

2018 年11 月14 日,也就是除采暖季之外,唐山在非采暖季也将实行限产. 限产最低比例为 10%,最高比例为 15%.这意味着唐山市钢铁环保限产已 经常态化,2018 年采暖季后,我们预计唐山等城市大概率仍将继续实施采 暖季环保限产,限产力度延续

2017 年的严厉水平. 环保限产显著影响了钢铁行业供给:2017 年11 月15 日-2018 年3月15 日采暖季期间,唐山高炉开工率大幅度下降,显著低于往年同期水平.

2018 年采暖季结束后,由于非采暖季限产常态化,高炉开工率仍低于往年 同期水平. 图1:2017 年底至

2018 年5月,唐山高炉开工率显著低于往年 资料来源:Wind、光大证券研究所 环保限产取得了较为显著的效果,2017 年11 月、12 月,北京 PM2.5 月均浓度分别为

46、44,远低于

2015 年和

2016 年同期水平,空气质量得 以改善. 图2:环保限产实施后,2017 年冬季北京 PM2.5 浓度同比显著下降 资料来源:Wind、光大证券研究所 2018-06-14 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 我们预计,今后环保限产将常态化.而且将不止在采暖季期间限产,即 便是非采暖季,各省市也会密集出台一些短期的、局部的环保限产政策.

2018 年4月9日上午,徐州市成立大气污染防治攻坚行动指挥部,同 时印发了《徐州市

2018 年大气污染防治攻坚行动方案》,4 月11 日环保组 进驻徐州突袭检查,钢厂开启全面停产,影响生铁日均产量 3.6 万吨,预计

6 月底会有企业实现复产,但是还需政府最后确定. 此外,近期南京、常州、戴南、镇江等地也陆续出台了相关环保限产措 施,预计也将对钢铁产量造成一定影响. 这些政策措施共同构建了钢铁行业环保限产的常态化机制,对钢铁行业 整体环保水平的改善具有重要意义,也将对钢铁供给弹性造成一定的抑制作 用. 2.

2、钢铁环保长期机制:超低排放标准实施在即,钢企 再迎新挑战

2018 年5月,生态环境部发布《钢铁企业超低排放改造工作方案(征 求意见稿)》(以下简称《意见稿》),要求: (1)新建(含搬迁)钢铁项目要全部达到超低排放水平;

(2)到2020 年10 月底前,京津冀及周边、长三角、汾渭平原等大气 污染防治重点区域具备改造条件的钢铁企业基本完成超低排放改造;

(3)到2022 年底前,珠三角、成渝、辽宁中部、武汉及其周边、长株 潭、乌昌等区域基本完成;

(4) 到2025 年底前, 全国具备改造条件的钢铁企业力争实现超低排放. 力争

20 年底前、

22 年底前、

25 年底前分别完成钢铁产能改造 4.8 亿吨、 5.8 亿吨、9 亿吨左右. 表1: 《意见稿》中对超低排放改造的时间节点规划 时间节点 超低排放改造范围 涉及粗钢产能

2020 年10 月底前 京津冀及周边、长三角、汾渭平原等大气污染防治重点区域 4.8 亿吨

2022 年底前 珠三角、成渝、辽宁中部、武汉及其周边、长株潭、乌昌等区域 5.8 亿吨

2025 年底前 全国具备改造条件的钢铁企业

9 亿吨 资料来源: 《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿) 》 、光大证券研究所整理 《意见稿》明确: (1)烧结、球团环节,在基准含氧量 16%条件下,颗粒物、二氧化硫、 氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于