PDF《3C 自动化系列专题一：工业设备中》

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各项声明请参见报告尾页. 3C 自动化系列专题一:工业设备中 的 消费品 3C 行业大而不强,高景气度仍将延续:3C 产品是指计算机、通信以 及消费电子类产品,传统的 3C 产品通常包括电脑、平板电脑、手机、 数码相机、电视机等硬件设备,目前已经进入到稳定增长期;

而以智 能可穿戴设备、VR/AR 设备终端、娱乐机器人等为代表的新兴 3C 产 品又为行业的增长带来了新的活力. 据FMI 预测, 未来

5 年全球 3C 市 场将以 15.5%的复合增长率增长,到2020 年,全球 3C 市场规模有望达 到2.98 万亿美元.我国是全球 3C 制造业中心,产能居于全球首位,但 是普遍处在产业链的下游,企业利润严重偏低.随着我国人口红利的 逐渐消失,提高 3C 生产设备的自动化率是解决行业成本的唯一途径. 3C 设备 消费品 属性明显,成行业增长重要驱动力:随着行业竞 争愈发激烈以及为了更好的迎合消费者,3C 产品的更新换代周期越来 越快.例如,全国每月平均新上市

115 种新手机,苹果产品的更新换 代周期只有

355 天.由于 3C 设备是高度定制化的,几乎每一代新产品 都需要重新更换生产线,3C 设备由于其快速的更换需求而表现出越来 越强的消费属性.我国 3C 设备行业的市场空间预计

3614 亿,但是自 动化设备渗透率很低,约15%-25%,预计到

2020 年自动化设备空间可 以提升到

2500 亿元.近些年 3C 行业固定资产投资增速远超行业增速, 在人口红利逐渐消失的情况下,自动化成为行业增长的关键驱动力. 3C 设备主要分为三部分,国内企业在其中扮演重要角色:3C 设备涉 及范围广,种类繁多,单一款手机便涉及到几十甚至上百种.按照流 程,主要可以分为前段的核心零部件设备(例如 PCB 板、触摸屏、机壳、摄像头等)中段的模组设备(例如表面贴装模组设备、平板显示 模组设备等)以及后段的整机组装检测设备(例如机器手、自动防水 检测设备、封装设备等) .我国设备生产商在 3C 领域中占据重要地位, 一是得益于我国 3C 零部件厂商的蓬勃发展, 丰富了下游国产设备的采 购;

二是因为国产设备商能够在保持品质的同时兼具价格优势. 以Iphone 为例,看未来设备发展趋势:为了迎接 Iphone

10 周年,苹 果明年很有可能集中推出

3 款新手机,销售数量预期会有明显增长, 带动上游设备行业需求增长.从功能上来看,OLED 显示屏、双面 玻璃机身、无线充电、人脸识别等功能有望推出,利好相应设备企 业.相关公司包括智云股份、正业科技、长园集团、胜利精密、联 得装备、东山精密等. 风险提示:3C 行业增速回落、Iphone 新功能未能如期推出 Tabl e_Title

2016 年10 月18 日 通用设备 Tabl e_BaseInfo 行业深度分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级

300097 智云股份 55.00 买入-A

300410 正业科技 60.00 买入-A

002426 胜利精密 15.00 买入-A

002384 东山精密 27.00 买入-A

600525 长园集团 20.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.44 2.46 -1.44 绝对收益 2.64 2.95 -8.69 邹润芳 分析师 SAC 执业证书编号:S1450514040001 [email protected] 021-35082076 王书伟 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511090004 [email protected] 021-35082050 通用设备:锂电设备的崛起 2015-08-10 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 2015-10 2016-02 2016-06 通用设备 沪深300 行业深度分析/通用设备