PDF《中信建投期货早间评论》

1 mn [table_main] 宏观快评模板 中信建投期货早间评论 发布日期:2019 年5月14 日 编辑: 何熙

电话: 023-81157284

邮箱:hexi@csc.

com.cn 股指期货 周一,A 股低开后窄幅弱势震荡,沪指收跌 1.21%,深成指收跌 1.43%,两市成交额

4660 亿.盘面上, 市场题材概念较为颓势,市场观望内外争端的阶段性结果.三大合约贴水扩大,期限结构明显恶化,远月 合约贴水水平已超过

2018 年最低 6%的水平.期指总持仓大幅减少,目前总持仓

298966 手,较前日减少

41888 手.成交持仓大幅减少,减持幅度创下期指受限以来最高.从前

20 持仓来看,三大合约多空大幅减 持,且多空减持力度相当.在谈判落地之后,市场多空力量迅速离场,事件博弈暂缓. 消息面上,国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率.李 克强:把稳定和扩大就业放在更突出位置 促进经济增长和就业增加良性循环.MSCI 公布 A 股扩容第一阶 段的新纳个股:18 只创业板大盘 A 股上榜. 隔夜全球金融市场巨震, 贸易争端对权益市场影响有发酵趋势. 短期市场受到谈判以及后续事件影响, 基本上很难表现出自主性.相对来说,海外市场反应相较于 A 股稍显滞后.事件落地之后,预计 A 股企稳 速度要先于海外市场,但反弹力度仍有待盘中观察.中期来说,如果市场继续受情绪影响低开下行,2800 下方整体估值已拥有不错的安全垫,具有不错的低吸价值.期指操作上建议观望为主. (彭鲸桥) 贵金属期货 因中美贸易紧张局势升级,市场避险需求提升,金价走升,而白银因其商品属性受压制而下跌.此外, 美联储罗森格伦称可以利用降息工具应对贸易形势,但目前并无此必要,特朗普的主张带来的经济放缓是 最大的担忧.总的来说,中美贸易紧张局势有所升级,市场避险情绪升温支撑金价走强,同时压制了白银 的商品属性,金银走势或呈分化的状态.沪金

1912 区间 291-295 元/克,沪银

1912 区间 3550-3650 元/千克. 操作上,沪金

1912 逢低做多,沪银

1912 暂观望. (江露) 沪镍期货 宏观面,中美贸易紧张局势升级,市场普遍显现悲观情绪,有色版块整体承压.有消息称华东某镍铁 厂不锈钢设备被拆除,而镍铁产能的增加使得镍铁价格继续承压,拖累镍价.目前不锈钢厂的利润有所恢 复,并且价格下跌有限,但不锈钢库存高企仍是悬在头上的利剑,后续钢价仍不乐观.目前市场总体处于 观望状态,价格总体暂稳,但供应端矛盾仍存,镍价近期仍将承压运行.沪镍

1907 合约参考区间 93000-97000.

2 操作上,沪镍

1907 前期空单继续持有,突破区间高点可暂止盈离场. (江露) 钢材期货 淡季需求效应持续影响,钢材成交和库存消耗首当其冲,目前重大基建项目仍然是提振终端需求重要 手段,但从全年用钢需求总量分析,房地产行业依然是用钢主流需求,若未见其有突破性的表现难以对钢 材供需关系造成实质性的影响,基本面长期仍然偏空;

然而短期随着炼钢利润持续回调,高炉开工率和产 能利用率也双双回落,已经影响到钢厂生产积极性,基建投入提振大环境下,市场情绪普遍偏多,需求收 缩的影响也随着钢价的下跌逐渐削弱,加上当前原料端下跌受限,成本对成材支撑作用明显,钢材继续下 行空间有限,建议设好止盈.RB1910 合约建议空单继续持有,有效突破