PDF《中信建投期货早间评论》

3700 止盈;

HC1910 合约建议空单 继续持有,有效突破

3600 止盈. (江露) 动力煤期货 周一郑煤

09 合约收涨近 1%,但夜盘则有所回落.我们认为,当前基本面并不足以支撑煤价大幅上涨, 因此

09 合约上涨高度有限. 当前,港口库存不高,电厂有一定补库需求,进口煤基本持平,供求关系并未严重失衡,煤价短期内 下跌动能不强,甚至可能随着补库行为迎来一波上涨,但高度有限. 但是,从长周期看,国内煤炭供需呈现平衡偏宽松的状态,煤价的大趋势是回到绿色区间.此外,近 期电厂日耗同比低于去年,水电即将迎来旺季,亦形成一定利空预期.因此后期煤价仍旧承压. 综合而言,维持对

09 合约偏空的判断. 操作建议:

09 合约可考虑在反弹高位适量布局介入空单. (江露) 原油燃料油沥青期货 消息面上,周末两艘沙特油轮在霍尔木兹海峡附近遭遇袭击,同时伊朗坚持以每日出口至少

150 万桶 作为留在核协议的条件,中东紧张局势加剧对原油形成有效支撑.但另一方面,中国决定自

2019 年6月1日0时起, 对已实施加征关税的

600 亿美元清单美国商品中的部分, 提高加征关税税率, 分别实施加征 25%、 20%及10%的关税.中国方面的反制措施令中美贸易局势进一步紧张化,市场担忧情绪蔓延.综合看,宏观 利空情绪占优,预计短期原油或继续承压.燃料油方面,新加坡海事和港口管理局周一公布的数据显示,

4 月新加坡船燃销量环比

3 月份下降 9.3%,同时原油下跌成本端也利空燃料油,预计短期燃料油上方或 面临一定压力.沥青方面,中石化资源供应压力逐渐增加,同时国内需求释放预期不强,加之原油日内下 跌削弱沥青成本支撑,预计短期沥青上方或继续承压. 操作上,SC1906 上方关注 495-500 元/桶区间压力;

FU1909 前期多单建议逢高离场;

bu1912 上方关注

3550 元/吨附近压力. (李彦杰)

3 橡胶期货

5 月13 日,中汽协发布数据显示,4 月份,全国汽车整体产销量分别为 205.2 万辆和

198 万辆,环比 下降 19.8%和21.4%,同比下降 14.5%和14.6%;

1-4 月,汽车累计产销分别为 838.9 万辆和 835.3 万辆, 同比分别下降 11%和12.1%.据马来西亚统计局

5 月13 日发布,2019 年3月,马来西亚天胶产量为

49465 吨,同比增加 6.6%,环比减少 16.2%;

马来西亚

3 月天胶出口量环比上升 29.6%,至53265 吨.综合来看, 当前国内外各主产区均已启动割胶,虽然受天气影响当前产出释放较为有限,但在后期天气好转之后,天 然橡胶供给将有明显增加;

近期轮胎企业开工整体以稳为主,然而终端市场需求增长乏力以及库存压力的 上升迫使部分轮企主动调整其开工负荷来积极应对,同时

4 月国内车市继续处于下跌状态,且跌幅较前月 有所扩大,近期天然橡胶需求难有明显提升;

昨日泰国合艾市场原料价格窄幅调整,天然橡胶成本支撑维 持相对稳定.预计后期天然橡胶将震荡偏空运行. 操作策略, RU1909 前期空单持有, 未持仓者在

11900 元/吨上方逢高适量布局空单, 止损位设在

12000 元/吨. (李彦杰) PTA 期货

5 月13 日,国务院关税税则委员会发布公告表示,自2019 年6月1日0时期,对已实施加征关税的

600 亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率,分别实施 25%、20%或10%加征关税,对之前加征 5%关税的税目商品, 仍继续加征 5%关税. 总体来看, 由于近期 PTA 加工费持续处于