PDF《南方-招行-市场中性策略1号资产管理》

(八)其他 本资产管理计划设定为均等份额.每份计划份额具有同等的合法权益.

二、 资产管理计划的投资

(一)投资目标 在有效控制风险的前提下, 通过市场中性及主动择时等策略, 规避股票市场系统性风险, 发挥股指期货杠杆作用和量化选股能力,获取长期稳定的绝对收益.

(二)投资范围 本资产管理计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具, 包括国内依法公开发行的各 南方-招行-市场中性策略1号资产管理计划投资说明书

3 类股票、证券投资基金、股指期货、权证等权益类金融工具和各类债券、央行票据、中期票 据、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银 行存款) 、货币市场工具等固定收益类金融工具以及中国证监会允许投资的其他金融工具. 本资产管理计划股票投资比例为0-100%,买入或卖出股指期货合约的比例为0-100%, 基金、债券及其他金融工具投资比例为0-100%.本计划日终持有权益类资产的净敞口(持 有的股票、基金市值(债券基金和货币基金除外)和买入、卖出股指期货合约价值之和)将 保持在计划净资产的-30%至30%之间. 如法律法规或监管机构以后允许资产管理计划投资其他品种, 资产管理人在履行适当程 序后,可以将其纳入投资范围.

(三)投资策略 本资产管理计划力争通过合理判断市场走势,合理配置股票、股指期货、债券、基金等 投资工具的比例,主要使用量化投资策略选择具有稳定超额收益(alpha)的股票,并通过 卖出股指期货合约对冲股票组合的市场风险, 在尽量避免投资组合资产损失的前提下实现较 高的绝对回报.

1、资产配置策略 本计划资产配置策略主要是以宏观经济分析为重点, 基于经济结构调整过程中相关政策 与法规的变化、证券市场环境、金融市场利率变化、经济运行周期、投资者情绪以及证券市 场不同类别资产的风险/收益状况等,判断宏观经济发展趋势、政策导向和证券市场的未来 发展趋势,确定和构造合适的资产配置比例. 本计划的资产配置重点是对于股票现货和卖出股指期货合约价值之间的调配. 为了实现 规避股票市场系统性风险, 获取较高的绝对收益的目的, 本计划日终持有权益类资产的净敞 口(持有的股票、基金市值(债券基金和货币基金除外)和买入、卖出股指期货合约价值之 和)将保持在净资产的-30%至30%之间.投资经理和风险管理人员运用定性和定量方法分 析投资组合、股票市场的风险水平以及资产类别间的相对风险水平,以风险调整后回报 (risk-adjusted returns)的高低决定权益类资产的净敞口的比例.

2、股票投资策略 本计划以量化选股为主导策略,以获取稳定的超额收益(alpha)为股票投资的目标. 本计划利用现代投资组合理论,通过股票的估值信息、成长性信息、市场交易信息、公 募基金季报披露的投资组合信息、以及卖方研究员预期信息等,构建基于价值、成长性、市 场情绪及技术指标等的多因子量化投资模型, 通过量化投资模型对个股进行筛选. 选择标准 南方-招行-市场中性策略1号资产管理计划投资说明书

4 包括: (1)估值指标,如市盈率、市净率等;

(2)成长性指标,如主营业务收入增长率、 净利润增长率等;