PDF《统计局发布 11 月能源生产情况,台山 1 号机商运》

电力行业周报 统计局发布

11 月能源生产情况,台山

1 号机商运 行业周报行业报告电力

2018 年12 月16 日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市(维持) 行情走势图 相关研究报告 《行业年度策略报告*电力*把握确 定, 持有优质资产――核电与大水电》 2018-12-09 《行业周报*电力*市场交易电量占比 提升、 价差缩窄, 煤电长协博弈再启》 2018-12-03 《行业周报*电力*能源局发布前三季 度光伏数据,CAP1400环评公示》 2018-11-25 《行业深度报告*电力*千呼万唤始出 来,核电重启终落地》 2018-11-19 《行业周报*电力*10月电力统计数据 出炉,配额制 第三次征 求意 见》2018-11-18 证券分析师 严家源 投资咨询资格编号 S1060518110001 021-20665162 YANJIAYUAN712@PINGAN.

COM.C N 请通过合法途径获取本公司研究报 告,如经由未经许可的渠道获得研 究报告,请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容. ? 行情回顾:本周电力板块上涨 0.54%,同期沪深

300 指数下跌 0.49%.各 子板块中涨幅最大的是水电板块,上涨 2.81%;

跌幅最大的是光伏板块, 下跌 5.54%.本周涨幅前三的公司是长江电力、桂冠电力、湖北能源;

跌 幅前三的公司是*ST 凯迪、桂东电力、太阳能. ? 统计局发布

11 月份能源生产情况,发电增速回落:12 月14 日,国家统 计局发布

2018 年11 月份能源生产情况.11 月份,发电量 5543.0 亿千瓦 时,同比增长 3.6%,增速比上月回落 1.2 个百分点、比上年同期提高 1.2 个百分点;

1-11 月份,发电量同比增长 6.9%,增速较 1-10 月份回落 0.3 个百分点、比上年同期提高 1.2 个百分点.其中,11 月份火电 4050.7 亿 千瓦时,同比增长 3.9%;

水电 879.3 亿千瓦时,增长 1.5%;

核电同比增 长24.7%,风电下降 9.5%,太阳能发电增长 2.5%. ? 台山核电

1 号机组商运,中国再造全球首堆:12 月13 日,中广核电力发 布公告,台山核电合营有限公司

1 号机组已于当天完成所有调试工作,具 备商业运营条件,开始进行上网电量的统计.台山

1 号机是

2018 年国内 投产商运的第

6 台机组,也是三代核电代表技术之一――EPR 的全球首 堆. ? 投资建议:11 月未出现大范围的极端寒冷天气,发电量增速淡季回落,但 仍优于上年同期.截止目前,今年实现商运的机组数已经追平

2015 年的 纪录,而新增装机容量 771.2 万千瓦更是大幅超越当年的 612.2 万千瓦, 是当之无愧的核电投产大年.强烈推荐 A 股唯一纯核电运营标的中国核 电,推荐参股多个核电项目的浙能电力,建议关注拟回归 A 股、国内装机 第一的中广核电力.水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力.火电 板块建议关注全国龙头华能国际、国电投旗下上海电力. ? 风险提示:

1、上网电价下调:燃煤机组标杆上网电价的调整影响火电、 部分大水电、 核电的上网电价, 且市场交易的扩大可能拉低平均上网电价.

2、煤炭价格大幅上升:煤炭去产能政策造成供应大幅下降,优质产能的 释放进度落后,导致了电煤价格难以得到有效控制.

3、降水量大幅减少: 水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况,而来水情况与降 水、气候等自然因素相关,可预测性不高.

4、设备利用小时继续下降: 电力工业作为国民经济运转的支柱之一,供需关系的变化在较大程度上受 到宏观经济运行状态的影响. -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18 沪深300 电力 证券研究报告电力・行业周报 请务必阅读正文后免责条款