PDF《杭州汽轮动力集团有限公司跟踪评级报告》

2009 年底,公司(合并)资产总额 129.22 亿元,所有者权益(含少数股东权益) 40.44 亿元.2009 年公司实现营业收入 200.26 亿元,利润总额 11.38 亿元. 截至

2010 年9月底,公司(合并)资产总 额148.63 亿元, 所有者权益 (含少数股东权益) 46.94 亿元;

2010 年1~9 月公司实现营业收入 189.94 亿元,利润总额 9.58 亿元. 公司法定住所:杭州市下城区石桥路357 号;

法定代表人:聂忠海.

二、经营管理分析 公司主营业务涉及工业汽轮机制造、钢材 销售、船舶制造等板块.

2009 年, 公司主营业务收入合计 200.26 亿元,较2008 年增长 17.68%.从收入结构来看, 钢材销售业务占 74.78%,汽轮机制造业务占 18.09%,船舶制造业务占 3.46%.各板块营业 收入占比分别较

2008 年下降 2.87 个百分点、 增长 0.19 个百分点和增长 1.40 个百分点. 公司 钢材销售业务占比有所回落.2010 年1~9 月, 公司实现营业收入 189.94 亿元. 利润方面,

2009 年, 受金融危机持续影响, 大宗生产资料价格波动加剧,受此影响,公司 船舶制造业务亏损 0.48 亿元,钢材销售业务毛 利率由

2008 年的 4.60%下降至 4.44%.同期, 公司工业汽轮机制造业务毛利率为 36.09%,虽较2008 年减少 4.18 个百分点,但依然保持较 为良好的盈利能力.2009 年公司毛利润合计 21.17 亿元,毛利率 10.57%,分别较

2008 年增 长7.31%和减少 1.02 个百分点.2010 年1~9 月,公司整体毛利润率为 11.06%. 表12008~2010 年9 月公司主要业务板块经营情况 主营业务收入(亿元) 毛利润(亿元) 毛利率(%) 项目

2008 年2009 年 增长

10 年1~9 月2008 年2009 年 增长

10 年1~9 月2008 年2009 年10 年1~9 月 钢材销售 127.25 155.49 22.19% 159.64 5.86 6.90 17.78% 9.49 4.60% 4.44% 5.95% 汽轮机制造 30.79 35.86 16.46% 27.16 12.40 12.94 4.36% 10.02 40.27% 36.09% 36.88% 船舶制造 6.24 4.54 -27.29% 0.08 0.02 -0.48 -2834.46% -0.03 0.28% -10.66% -30.06% 其他 5.89 4.37 -25.83% 3.05 1.45 1.82 24.88% 1.51 24.68% 41.56% 49.58% 合计 170.18 200.26 17.68% 189.94 19.73 21.17 7.31% 21.00 11.59% 10.57% 11.06% 资料来源:公司提供 跟踪评级报告 杭州汽轮动力集团有限公司

3 钢材销售 钢材价格方面,2007年以来,受铁矿石、 焦炭价格的上涨和下游需求的增加,中国钢材 价格呈现快速增长趋势,钢材价格综合指数于 2008年5月达到217.4的历史最高点.2008年6月 以后,受金融危机冲击影响,钢材价格快速下 降.2009年,钢材价格综合指数波动幅度较大, 2009年5月以后略有反弹,2009年12月为141.1 点, 较2008年12月增加6.7点. 2010年9月为156.7 点,较2009年12月略有增长. 进出口方面,2004年以来,国内钢铁供应 在总量上超过国内需求,中国钢材进口量逐年 下降,出口量逐年增加.进入2009年,受汇率 变动、国际市场萎缩、世界贸易保护主义加重 等因素影响,中国钢材的出口形势急剧恶化, 全年出口钢材仅2495.65万吨,较2008年同期下 降58.44%;

相比而言,2009年中国钢材进口量 为1763.20万吨,较2008年增加224.49万吨,增长14.59%;

2009年,中国净出口钢材696.45万吨,较2008年同比下降84.10%. 公司2009年钢材销售业务收入合计155.49 亿元,同比增长22.19%;

毛利润合计6.90亿元, 同比增长17.78%.从收入构成上看,2009年公 司出口销售收入占11.35%,进口销售收入占 40.88%,内贸收入占47.77%;

分别较2008年减 少22.48个、增加28.20个和减少5.72个百分点. 公司商品销售业务结构大幅调整主要是由于金 融危机持续影响,外部需求萎缩,而国内市场 受国家4万亿投资计划拉动,需求旺盛所致. 2010年1~9月, 公司钢材销售业务收入合计 159.64亿元,较2009年全年增长2.68%,其中出 口、进口及内贸分别占21.53% 、28.22% 和50.25%.随着世界经济回暖,外部需求逐步复 苏, 公司出口销售业务有较为明显的回升趋势. 总体看, 跟踪期内公司积极调整销售结构, 大力开发进口及内贸销售业务,有效地弥补了 由于外部需求萎缩导致出口销售收入的减少, 整体经营得到保障.但受钢材价格剧烈波动影 响,公司钢材销售业务利润率有所下滑.钢铁 及有色金属作为基础资源性行业具备良好的长 期发展前景,随着宏观经济回暖,公司贸易业 务盈利能力将有望快速恢复. 汽轮机制造 公司目前已成功开发出300MW、600MW 电站锅炉给水泵汽轮机和1000MW超临界锅炉 给水泵汽轮机、48000m?/小时、68000m?/小时 空分装置驱动汽轮机、10MW等级高温高压双 抽冷凝式发电汽轮机等多种工业汽轮机. 此外, 公司成功地完成100万吨级乙烯装置 乙烯三 机 驱动用工业汽轮机开发和100万吨/年PTA 装置用工业汽轮机也有效地提升了公司在石化 领域的竞争力. 2009年,公司共生产227台冲动式汽轮机、 185台反动式汽轮机和2台燃气轮机,其中冲动 式汽轮机较上年增加189台, 反动式汽轮机减少 80台.2009年,公司汽轮机制造业务共实现营 业收入合计35.86亿元,同比增长16.46%;