PDF《本期提示》

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20 No.201512 用户也可以选择使用比特币进行快速跨境转账,而无需支付昂贵的汇款费用.使用比特 币汇款可节约的成本是巨大的. 2.2 商家受益 比特币为企业提供了替代其它电子支付方式的方案. 传统的信用卡支付业务对商家 来说较为昂贵,往往要为商家账户买单,同时要支付多种费用,包括但不限于交易费、 跨行交易费、结算费等,这些费用加起来增加了接受信用卡付款的成本.然而,放弃信 用卡支付的商家可能会失去习惯使用信用卡付款的顾客群. 使用比特币不必支付这些高 昂的费用,商家成本减少也可能会惠及消费者. 比特币交易是安全的,不像信用卡支付使用不安全的磁条和签名.比特币交易同时 也是不可逆转的,不像信用卡支付存在遭受欺诈性拒付的可能性. 2.3 用户可实现完全控制 每笔比特币交易只能通过拥有私钥的用户来实现,用户可以完全掌控其比特币,商 家不可能在之后添加不必要的费用.而当不道德的商家获得信用卡的详细信息的时候, 信用卡在这方面只能提供有限的保护.比特币交易也不含有大量的个人信息,大大减少 了信息泄露和盗窃的风险.然而,充分的用户控制的逆效应是私钥控制了接入到个人比 特币的入口. 对用户来说最大的风险是一旦私钥丢失, 接入比特币的入口是不可恢复的. 2.4 创新潜力巨大 比特币系统在初始阶段是作为一个支付网络,但它有进一步创新的潜力.在比特币 系统中真正发生的是比特币交易数据被广播并且在被保存到 blockchain 之前进行验证. 因此,比特币技术可能也适用于其它类型的数据传输(Brito,2013) . 2.5 内部存在变化和波动 作为一个社区驱动的项目,比特币仍继续发生着变化,软件开发者基于网络用户的 共识修改和完善软件.与此同时,比特币的价格受时事的影响持续波动,难以确定比特 币是否适合作为价值储藏手段.因此商家收到比特币后往往很快将其转换成法定货币. 尽管研究人员已经着手研究能解释比特币系统中各主体行为的模型, 但由于比特币是第 一个普及的加密货币,仍难以预测比特币的未来.然而随着时间的推移,大众对于比特 币更加熟悉之后,比特币价值的波动性可能会逐渐减小. 2.6 为犯罪活动提供便利 由于比特币支付具有假名性和便捷性, 政府自然会关注比特币是否会为犯罪活动提

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20 No.201512 供便利.不法分子利用比特币交易毒品、伪造护照、洗钱,甚至资助恐怖主义活动.但是,许多比特币交易所都开始采用反洗钱功能,包括留存客户的记录,这将降低比特币 对犯罪分子的吸引力.与传统货币相比,比特币也有利于防止某些形式的金融犯罪. 2.7 法律监管的挑战 随着比特币的兴起,各国政府的监管力度不同,有自由放开的,也有完全禁止的. 监管环境的不断变化是由于各国立足于自身国情应对比特币的风险与收益. 监管机构所 面临的挑战是在鼓励有益使用和未来创新的同时, 于不妨碍创新进程的基础上尽量减少 风险. 2.8 经济风险 比特币系统不同于现有的金融体系,国家监控者对其没有调控经验.创新性地使用 比特币,也许会对金融和支付市场造成破坏性的影响,可能会替代汇款及信用卡支付服 务,甚至取代股票交易所,致使现有服务提供商被淘汰.如果这些变化迅速出现,将会 带来一定的风险,破坏金融和支付市场的稳定性,最终导致价格不正常波动. 总之,比特币是一种新颖的发明,在当前的支付系统和分散型网络方面是一个巨大 的突破.用户应该认识到比特币所带来的收益和风险,精通如何处理比特币交易.本文 主要探讨了比特币的主要特征,而其它加密货币可能也具有类似的特征.对比特币有清 晰的认识将有助于理解其它加密货币.只有对该新技术有扎实的认识基础,才能充分发 挥它的潜力. 原文链接:http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/B9780128021170000011 作者单位: 新加坡管理大学沈基文金融经济研究院 (Sim Kee Boon Institute for Financial Economics, Singapore Management University)