PDF《GLORY SUN SECURITIES LIMITED》

6 杠杆作用 由於牛熊证是杠杆产品,牛熊证价格在比例上的变幅会较相关资产为高.若相关资产价格的 走向与投资者原先预期的相反,投资者可能要承受比例上更大的损失. 限定的有效期 牛熊证有一固定有效期,并於指定日期到期.有效期可以是

3 个月至

5 年不等.若在到期前 遭提早收回牛熊证的有效期将变得更短.期间牛熊证的价值会随着相关资产价格的变动而波 动,於到期后或遭提早收回后更可能会变得没有价值. 相关资产的走势 牛熊证的价格变动虽然趋向紧贴相关资产的价格变动,但在某些情况下未必与相关资产价格 的变动同步(即对冲值不一定等於一).牛熊证的价格受多个因素所影响,包括其本身的供 求、财务费用及距离到期的时限.此外,个别牛熊证的对冲值亦不会经常接近一,特别是当 相关资产的价格接近收回价时. 流通量 虽然牛熊证设有流通量提供者,但不能保证投资者可以随时以其目标价买入 / 沽出牛熊 证. 财务费用 牛熊证在发行时已把整个年期的财务费用计算在发行价内,但当牛熊证被收回时其年期会缩 短,持有人仍会损失整笔财务费用.投资者需注意牛熊证推出后,其财务费用或会转变,流 通量提供者在牛熊证推出时未必会根莆穹延玫睦砺壑导鄹窨. 接近收回价时的交易 相关资产价格接近收回价时,牛熊证的价格可能会变得更加波动,买卖差价可能会较阔,流 通量亦可能较低.牛熊证随时会被收回而交易终止. 由於强制收回事件发生的时间与停止牛熊证买卖之间可能会有一些时差.有一些交易在强制 收回事件发生后才达成及被交易所参与者确认,但任何在强制收回事件后始执行的交易将不 被承认并会被取消.因此投资者买卖接近收回价........