PDF《兴业期货研究部》

2 只国开债和

1 只进出口债, 规模总计

240 亿元. 二级市场方面,昨日利率债收益率呈现短降长升格局. 截至

6 月29 日,国债方面,1 年期、3 年期、5 年期和

10 年期收益率分别为 3.45% (-0.49bp) 、 3.47% (-0.33bp) 、 3.47%(+0.03bp)和3.55%(+1.5bp);

国开债方面,1 年期、3 年期、5 年期和

10 年期收益率分别为 3.88% (-2.64bp)、4.05%(+0.57bp)、4.1%(+2.25bp)和4.18%(+1.39bp);

非国开债方面,1 年期、3 年期、5 年期和

10 年期收益率分别为 3.93%(-0.11bp)、4.11% (-1.34bp)、4.17%(+1.83bp)和4.31%(+0.27bp). 国际利率债市场:收益率持续上行 受全球央行收缩货币政策影响,景气国际债市收益率持 续上行. 截至

6 月28 日, 美国

10 年期公债收益率报收 2.22% (+1bp),日本

10 年期国债收益率 0.06%(+1bp),德国10 年期公债收益率为 0.42%(+9bp). 综合来看,虽然央行持续净回笼,但对银行间资金面影 响较小,流动性维持偏宽松格局,这从跨季资金成本持续下 降可以印证.在偏宽松的流动性环境下,5 年期债合约受益 最明显,因此,策略上维持多短空长的跨品种套利组合. 操作上:多TF1709-空T1709 组合继续持有 有色 金属 CSPT 上调地板价,沪铜新单宜观望 周四有色金属延续强势,但受制于上方阻力,尾盘稍有 回落. 当日宏观面主要消息如下: 1.美国第

1 季度实际 GDP 终值环比+1.4%,预期 +1.2%;

2.欧元区

6 月经济景气指数为 111.1,创新高,预 期为 109.5. 综合看,宏观面因素对有色金属影响偏多. 现货方面: (1)截止 2017-6-29, 上海金属 1#铜现货价格为

47220 元/吨,较上日上涨

590 元/吨,较近月合约贴水

80 元/吨, 沪铜拉升, 持货商保值盘被进一步套牢, 收窄现铜贴水出货, 以弥补亏损,贴水收窄明显,投机商无利润空间,大半企业 进入年中结算状态,实际成交稀少,供需拉锯,僵持愈发明 显;

(2)当日,A00#铝现货价格为

13800 元/吨,较上日上 涨90 元/吨,较近月合约贴水

110 元/吨,持货商逢高出货 积极,贴水收窄,贸易商活跃度减弱,半年结算,加之月末 财务因素,下游接货意愿受抑,整体成交较昨回落;

(3)当日,0#锌现货价格为

22920 元/吨,较上日上涨 研发部 郑景阳 021-80220262 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报

50 元/吨,较近月合约升水

130 元/吨,下游少拿货,贸易 商担忧升贴水变数,出货困难,市场交投略僵持,由升水快 速转为贴水,日内炼厂出货积极,但市场整体成交较昨日无 改善;

(4)当日,1#镍现货价格为

76650 元/吨,较上日上涨

750 元/吨,较近月合约升水

2150 元/吨,沪镍偏强运行, 金川镍少量成交, 金川随行就市, 上调镍价

400 元至

77100 元/吨,电镀合金厂刚需拿货,整体成交冷清. 相关数据方面: (1)截止

6 月29 日,伦铜现货价为

5661 美元/吨,较3月合约贴水 8.75 美元/吨;

伦铜库存为 24.33 万吨,较前日 减少

5375 吨;

上期所铜库存 5.64 万吨,较上日减少

249 吨;

以沪铜收盘价测算,则沪铜连

3 合约对伦铜

3 月合约实 际比值为 7.99(进口比值为 8.06),进口亏损

328 元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为

1936 美元/吨,较3月合约贴 水4.25 美元/吨;

伦铝库存为 141.41 万吨, 较前日减少

2700 吨;

上期所铝库存 32.28 万吨,较上日增加

4117 吨;