PDF《2014.9》

9 月土地市场最终以冷场告终, 土地成交建筑面积同、环比均大幅下滑,诸多地块流拍. 我们认为,市场筑底回稳趋势已经确立.受到限购取消、限贷放松政策的积极影响,十〃一假期城市 成交量同样延续

9 月下旬以来的回升趋势,将给真正意向购房群体重树信心,四季度市场回升在即. 金九 成交先抑后扬,四季度市场回升在即

3 8 月份经济数据呈继续回落之势,且放缓幅度有加速趋势,其中,当月工业增加值仅增长 6.9%,为金 融危机来最低,房地产行业亦表现不佳,投资增速继续放缓、商品房市场量价齐跌,由此可见,目前中国 经济下行的风险越来越大,政策对经济的扶持力度需进一步加码. 管理层其实已经出手,遏制这一苗头进一步蔓延,并放出一个个利好试探市场反应,目前

5000 亿的 PSL 传言已经得到证实,30 日,央行联同银监会正式发文,拥1套房还清贷款再购房算首套,首套房贷利 率下限为基准 0.7 倍.近期国务院会议则主要推出了固定资产加速折旧(实则为减税) 、加强进口等措施, 形成多头并举保经济的格局.不过这些措施的效果还待观察,这几天公布的统计局和汇丰 PMI 指数令人失 望,又回到了上月水平,也就是说目前经济还没出现明显改观.结合

7、8 两月的数据看,如果

9 月份经 济数据没有出现大幅好转,那三季度 GDP 增速下滑的概率极大.

1、8 月中国制造业 PMI 为51.1%,近半年来首次下滑

2014 年8月, 中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%, 比上月回落 0.6 个百分点, 半年来首次下跌. 同期汇丰 PMI 数据也从上月的 51.7 掉落至 50.2,这说明前期稳增长政策的效应已经逐步减弱,内需还是 很疲弱,按目前的形势发展,中国经济将面临下行的风险.

2、房地产投资增速继续下滑,固定资产投资增幅加速下行

2014 年1-8 月份,全国房地产开发投资

58975 亿元,同比名义增长 13.2%,增速比 1-6 月份回落 0.5 个百分点, 全国商品房销售面积和销售额的降幅创年内新低, 市场仍未企稳. 全国固定资产投资(不含农户) 为305786 亿元,同比名义增长 16.5%,较1-6 月份回落 0.5 个百分点,增速下滑速率加大.

3、金融数据有所回升,但隐忧仍存

8 月末,广义货币余额 119.75 万亿元,同比增长 12.8%,增速分别比上月末和去年同期低 0.7 个和 1.9 个百分点.当月,新增人民币贷款为

7025 亿元人民币,同比少增

103 亿元.7 月金融数据大幅暴跌较 为罕见,8 月出现了一定恢复增长,但与往年相比仍逊色不少,虽说数据下滑有种种客观因素,但不可否 认,这其中也有实体经济主动收缩的痕迹.

4、8 月出口增速稍有回落,进口依旧暗淡

8 月我国进出口总值 3670.9 亿美元, 同比增长 4%, 其中, 出口 2084.6 亿美元, 增长 9.4%;

进口 1586.3 亿美元, 下降 2.4%;

贸易顺差 498.3 亿美元, 扩大 77.8%. 与上月数据相比,

8 月出口增速从上月的 14.5% 的高位回落,但总体还是保持强劲,不过进口这块表现不佳,降幅继续扩大,显示内需较弱,国内消费动 力不强. 经济下行压力较大,三季度数据恐难乐观

4 九月限购城市从多数变为极少数,目前仅剩一线城市以及三亚,已经取消限购的城市救市之心依然迫 切,深圳、金华、无锡在公积金上作出调整,降低提取门栏提高贷款额度.一方面降低公积金提取门槛, 另一方面调整住房公积金贷款最高额度.9 月15 日,湖北省政府发文首套房利率可打