PDF《B0709-DQZQ0608-2010南通四建主体（定稿）110120》

主体长期信用评级报告 南通四建集团有限公司

1 南通四建集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果:AA - 评级展望:稳定 评级时间:2010 年12 月6日财务数据 项目2007 年2008 年2009 年2010 年9月资产总额(亿元) 27.

76 36.26 37.30 31.49 所有者权益(含少数 股东权益) (亿元) 10.16 12.79 15.32 13.32 长期债务(亿元) 0.06 0.00 0.00 0.00 全部债务(亿元) 6.45 10.11 6.33 15.40 营业收入(亿元) 71.27 96.38 109.78 71.30 利润总额 (亿元) 2.41 3.53 3.96 1.30 EBITDA(亿元) 3.24 4.97 5.23 -- 营业利润率 (%) 8.14 8.90 8.69 5.11 净资产收益率(%) 17.21 23.41 21.53 -- 资产负债率(%) 63.40 64.73 58.92 57.71 全部债务资本化比率(%) 38.83 44.15 29.23 53.62 流动比率(%) 133.03 132.00 143.41 143.25 全部债务/EBITDA(倍) 1.99 2.03 1.21 -- EBITDA 利息倍数(倍) 7.96 6.62 6.82 -- 注:公司自

2009 年起执行新会计准则,2010 年9月财务数据未 经审计 分析师 孙恒志 韩霞[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 联合资信评估有限公司(以下简称 联合 资信 )对南通四建集团有限公司(以下简称 公司 )的评级反映了公司作为国内建筑施 工行业内的领先企业, 在专业资质、 施工质量、 技术水平等方面具备显著优势. 联合资信也关 注到,建筑施工行业竞争激烈、原材料价格波 动以及近期宏观政策调控等对公司经营带来 的不利影响. 尽管短期内公司受辅业剥离的影响, 营业 收入有所减少,盈利水平有所下滑,但随着海 外建筑市场的拓展, 公司未来有望维持适宜的 经营及财务状况. 联合资信对公司评级展望为 稳定. 优势 1.公司经营规模较大,经营历史较长、建筑 资质等级高,综合竞争实力较强. 2.公司建筑工艺水平较高,施工质量较好. 3.公司经营主要集中于北京、上海、江苏、 浙江、广东等经济发达地区,经营风险相对偏 小. 4.公司经营效率较快,应收账款管理水平较 高. 关注 1.国家对房地产行业的宏观调控,对建筑行 业经营业务量产生一定负面影响. 2.建筑行业竞争激烈,盈利水平偏弱. 3.公司辅业剥离,盈利水平有所下滑. 4.公司债务结构不合理,全部集中于短期债 务. 5.公司担保比率较高,存在一定代偿风险. 主体长期信用评级报告 南通四建集团有限公司

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一、主体概况 南通四建集团有限公司(以下简称 公司 ) ,前身为 南通县建筑公司 ,系1958 年4月成立的地方国营企业,经过多次改制转为 民营企业.公司于

2003 年12 月更名至今.截至2009 年底,公司注册资金 3.06 亿元.其中, 达海投资有限公司(以下简称 达海投资 ) 持有 91.67%,达海投资为由耿裕华等

48 名自 然人股东共同出资设立的民营企业;

南通四建 集团有限公司工会委员会持有 8.33%. 公司主营房屋建筑工程、市政公用工程、 公路工程、水利水电工程、铁路工程、桥梁工 程、建筑装修装饰工程、消防设施工程、机电 设备安装工程、钢结构工程、建筑幕墙工程、 高耸建筑物工程施工(均在资质许可证范围内 施工) ;

桥式起重机、门式起重机安装、维修 (均在其许可证范围内施工、安装、维修) ;

建筑科技研发;

砌块机、砼搅拌机械生产、维修;

承包本行业境外工程和境内国际招标工 程;