PDF《B0709-DQZQ0608-2010南通四建主体（定稿）110120》

2009 年受原材料价格下降和产能充分释放等因素 的影响,全国水泥价格平均价格较上年有所下 降.随着国内水泥区域龙头成本转嫁能力不断 增强,中长期内水泥价格还有相当大的提升空 间. 总体看,建筑行业利润易受建筑材料价格 波动的影响.钢材、水泥等重要建筑材料价格 前两年整体呈现上升趋势,2009 年以来钢材、 水泥等主要建材价格保持在低位水平,建筑施 工企业成本压力持续缓解,利润空间有望扩 大. 图42004~2009 年国内水泥价格指数(当月同比) 数据来源:Wind资讯 04-12 05-12 06-12 07-12 08-12 09-12 04-12 水泥价格指数:当月同比

63 70

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105 112 资料来源:Wind 资讯 流动资金压力大 建筑行业具有高负债运营的特点,由于建 筑市场目前尚未建立竞争有序的市场,垫资施 工是中国建设工程施工领域长期以来存在的 一种承包方式.在这样的行业背景下,施工企 业常常面临巨大的流动资金压力和较重的债 务负担. 3.建筑行业发展趋势 近年来,GDP 增速随宏观经济实际运行状 况有所波动,但建筑业增加值占 GDP 比重却 很稳定,对经济形成持续拉动,国家为 防止 经济增长由偏快转为过热 ,2007 年下半年运 用了系列货币政策工具来收缩过剩的流动性, 由于国家对铁路、公路、市政工程等重大基础 设施项目的建设规划不受宏观货币政策紧缩 的影响........