PDF《持续看好宝诚及特钢次新股（永兴、中飞）》

常宝股份:关于购买泰 发济南天业项目基金二期基金计划的公告;

关于购买钜洲阳光城集团专项 投资九期基金计划的公告

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141217 国金行业 沪深300

2015 年12 月06 日 钢铁行业 研究周报 评级:增持 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一周回顾 ? 上周钢铁板块跌 0.5%,同期上证综指涨 2.58%.板块个股中,金洲管道、 新日恒力、凌钢股份领涨,涨幅分别为 33.7%、10.1%、7.6%;

五矿发展、 华联矿业、抚顺特钢领跌,跌幅分别为 25.7%、20.3%、8.2%. ? 上周需求高频数据有所回落,其中武汉地区环比降 14.6%,北京地区环比 降11.5%.唐山高炉开工率 83.8%,环比降 0.4%.钢材社会库存

830 万吨,环比降 1.5%.各品种钢价继续下跌,螺纹、线材、热轧、冷轧、中板 周涨跌分别为-2.3%、-2.2%、-1.2%、-0.2%、-1.1%.本周铁矿石港口库 存9149 万吨,环比增 2.6%.铁矿石发货量

2153 万吨,环比降 2.5%.钢 厂原材料库存天数为

27 天,环比持平.本周 62%PB 粉报 40.1 美元/吨, 环比跌 8.9%.二级冶金焦价格环比持平.钢厂毛利方面,螺纹钢滞后一月 毛利-331 元/吨,环比降 6.4%;

热轧吨钢毛利-500 元/吨,环比降 2.9%. 行业观点更新 ? 近期板块持续跑输大盘,除我们重点推荐的转型股、次新股、特钢类等持 续领涨外,其他均表现疲软. ? 基本面:盈利再探新低.本周跟踪的钢材需求窄幅震荡,基本符合季节性 特点,行业仍然延续被动增库存,影响偏利空.测算的长材、板材毛利均 再次逼近

6 月份时的历史低点,企业压力较大.随着现金流持续恶化,行 业去产能再次进入观察窗口,近期包括唐山、内蒙、山西等地均出现大面 积关停,部分企业出现裁员现象,预计该趋势将继续演化.本周进口铁矿 石(62%PB 粉)逼近

40 美元/吨关口,符合我们一贯看空矿价的观点,基 于供给增加及成本下降,维持铁矿石

5 年期熊市(至2018 年)的判断. ? 持续看好宝诚股份及特钢次新股.1)看好转型股宝诚股份,钢铁贸易企业 转型文化传媒(影视、游戏) ,市值小、增发方案性感、后续想象空间大;

2)特钢次新股:永兴特钢(高送转+核电+基本面) 、中飞股份(小市值+ 高送转+核电) .判断年底之前次新股主题持续受关注,同时核电方面催化 剂亦可继续期待. ? 关注其他可能补涨的个股.1)自下而上转型的八

一、酒钢、南钢、首钢等. 预计转型仍是

16 年板块主线,建议重视,我们判断若发生补涨转型股仍是 首选;

2)其他主题类,如军工(抚顺特钢、钢研高纳) 、国企改革(武钢、 宝钢、铸管) 、京津冀(河北钢铁、首钢)等;

3)纯钢铁股持续受制于基 本面,催化剂尚需观察;

4)玉龙股份中期继续看好,短期关注小非解禁导 致回调后的买入机会. . 特色高频数据监测

1、重点数据异动 ? 1)铁矿石价格报 40.1 美元/吨,环比继续跌 8.9%;

2)钢材社会库存

830 万吨,环比降 1.5%;

3)铁矿石发货量维持高位. 行业研究周报 -

3 - 敬请参阅最后一页特别声明

图表 1:铁矿石价格报 40.1 美元/吨,环比继续跌 8.9%

图表 2:钢材社会库存

830 万吨,环比降 1.5% 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所

图表 3:铁矿石发货量维持高位 来源:国金证券研究所