PDF《操盘建议》

7 月之后 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 冶炼厂多结束检修,开工率将有所回升,预期锌锭供应将 释放,叠加下游仍受环保及季节淡季影响,库存回升,预 计沪锌大概率弱势运行,建议新空入场. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 投资咨询: Z0012703 有色 金属 (镍) 去库格局延续,沪镍前多持有 消息面较为清淡,镍铁环保限产预期趋严,下游不锈 钢转好,而库存方面,LME、上期所库存均维持降幅,去 库化过程延续,现货货源偏紧局面不变,虽港口库存依旧 增加,但预计冲击有限,而宏观面,贸易战悲观情绪基本 消退,但风险仍存,综合考虑,沪镍前多继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 原油 美元破位上行,原油多内-空外组合继续持有 上周油价内外走势显著分化,周初在国际油价窄幅震 荡之际,内盘原油在资金面因素的驱动下强势涨停,但随 后内外盘油价则出现大幅回落,中美贸易摩擦升级以及美 油库存降幅不及预期是主要原因, 随后贸易战利空、 美俄、 美伊等地缘政治风险主导市场情绪,油价呈现区间震荡态 势,单边趋势暂不明朗;

尽管从过去三年的美国炼厂加工量来看,似乎距离旺 季结束、秋季淡季与检修季到来尚有约 1-2 周时间,接下 来美国原油库存的变动或主导部分的需求预期,但近来美 国与中国、俄罗斯、伊朗以及土耳其的贸易战争端或制裁 令全球新兴经济体陷入动荡之中,而这显然不利于全球的 需求增长,也不利于市场风险偏好的抬升,全球范围内风 险的骤升将成为油价上方的重要阻力,预计本周将出现震 荡偏弱走势,建议前空继续持有,美元强势下,多内-空外 组合继续持有. 在美元受到非美货币普遍暴跌的间接支撑,以及通胀 上升的强力驱动突破

96 点关口的前提下,国际金价并未 出现相应的暴跌, 全球范围内金融危机、 贸易风险等骤升, 令市场风险偏好急剧下降, 美股等风险资产出现大幅下滑, 金价得到强力支撑,建议前空离场,而当前黄金的投机空 头显然过于拥挤,激进者新多可逢低入场. 单边策略建议:合约:SC1809;

方向:空;

动态:新增;

入场价:512.8;

合约:AU1812;

方向:多;

动态: 新增;

入场价:270.4;

组合策略建议:合约:多Brent1809/空WTI1809;

入场价:75.06/69.55;

动态:持有.合约:多SC1809/空WTI1809;

入场价:510/68.9;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 PTA 成本及库存驱动仍存,PTA 仍宜持多头思路 PTA 开工率上周有所下滑,主因华彬、逸盛以及恒力 石化装置的周内检修导致,PTA 现货供应依旧偏紧;

从成 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

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4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 本端看, PX 价格仍在不断上行中, 且人民币依旧运行偏弱, 虽边际驱动减弱, 但成本仍在上升中;

从库存端看, PTA 依 旧维持去库状态,现货供应紧张局面不改,而下游聚酯负 荷未见下降,需求端选择了向下传导成本压力而非降低符 合,PTA 的整体供需格局依旧利多价格,而PTA 现货价格 强势依旧,因此我们维持上周观点,供需面依旧偏紧的前 提下,PTA 难以继续回落,策略上,以逢回调试多为主. 单边策略:合约:TA901;