PDF《PM2.5,环保的故事刚刚开始》

图表2 国内PM2.5监测快速推进 资料来源:公开资料,环保部,平安证券研究所

2010 年首批 PM2.5 监测试点城市共

74 个,包括北京、上海等直辖市,京津冀、珠三角、长三角三 大城市群的部分城市,以及各省会城市.2013 年将在

113 个环境保护重点城市和国家环境保护模范 城市开展监测,2015 年覆盖所有地级以上城市.此外,目前已经启动 PM2.5 监测的城市还面临监 测网点密度不够等问题.环境质量数据的监测仪器行业仍面临着极大的发展空间. 按照发达国家监测点密度标准,国内到

2015 年要实现全国范围 PM2.5 监测,需要新增数千套监测 设备,按照目前每套

50 万左右的价格,空气监测行业尚存几十亿的市场空间.考虑到行业内公司规 模普遍较小,市场空间十分可观.据公开数据显示,环境监测设备的毛利率较高,对相关上市公司 的业绩贡献突出. 推荐标的: 先河环保:PM2.5 监测设备订单已经兑现. 聚光科技:环境监测设备行业龙头,产品覆盖面广,资本运作经验丰富. 时间 具体情况

2011 年1月《环境空气 PM10 和PM2.5 的测定重量法》实施,首次对 PM2.5 测定进行规范.

2012 年2月国务院同意发布新修订的《环境空气质量标准》增加了 PM2.5 监测指标.

2012 年5月环保部公布《空气质量新标准第一阶段监测实施方案》,要求全国

74 个城市在

10 月底前完成 PM2.5 国控点 监测的试运行,12 月底前公布监测结果.

2012 年9月北京市环保局监测中心表示,新版空气质量发布平台

2013 年1月1日上线.

2012 年10 月 北京

35 个PM2.5 监测站点试运行数据全部上线发布. 环保行业・专题报告 请务必阅读正文后免责条款

4 /

7 2.2 烟气脱硫脱硝及除尘 氮氧化物和二氧化硫是引起二次污染的主要原因,主要来源为火电厂、钢厂和金属加工厂. 十一五 期间,电厂脱硫得到显著发展,目前国内完成脱硫改造的机组比例已经接近 90%,电厂 脱硫已经接近尾声.钢厂脱硫在

2012 年呈现较快发展态势,在一定程度上弥补了火电脱硫的下滑. 脱硝方面,2011 年国内提出新的氮氧化物排放标准并在年底开始试行脱硝电价.2012 年下半年, 电厂脱硝行业正式启动.2013 年脱硝电价将在全国范围内推广,脱硝迎来爆发期,未来 2-3 年高增 长确定性强.

图表3 改造完成装机占火电总装机的比重

图表4 十二五 是脱硝改造高峰期 资料来源:平安证券研究所 资料来源:平安证券研究所 在烟气除尘方面,市场发展已经比较成熟.由于 PM2.5 流动性大,城市周围至较远距离电厂排放情 况对于 PM2.5 指标有较大影响. 袋式除尘 的效果好、费用低,但相对其他方式,除尘效果改善 幅度十分有限.雾霾事件刺激上市公司股价波动明显,但对业绩影响十分有限. 推荐标的: 雪迪龙:公司订单充足,钢厂脱硫增长有效弥补电厂脱硫下滑,受益脱硝市场启动脱硝订单显著增 长,看好公司未来业绩确定性. 国电清新:公司是专业化脱硫、脱硝运营商,与大唐签订 4860MW 订单正式启动,业........