PDF《绿色债券统一标准出台可期》

8 本版编辑: 王楚芸

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83161008 2019 年4月25 日 星期四 www.

chinapostnews.com.cn 金融・同业 绿色债券统一标准出台可期

3 月6日, 国家发展与改革委 员会、 中国人民银行等七部委联合 印发 《绿色产业指导目录 (

2019 年版) 》 (以下简称 《目录》 )及解释 说明文件, 首次从产业的角度厘清 绿色产业和项目的标准与范围, 有 助于形成我国统一的绿色债券标 准, 为绿色债券激励等政策措施的 制定和落实奠定基础, 促进我国绿 色债券市场规范和健康发展. 绿色债券标准建设继续推进 目前, 我国绿色金融债、 绿色 公司债和绿色债务融资工具的界 定均参照绿色金融专业委员会编 制的 《绿色债券支持项目目录》 , 而绿色企业债则以发改委发布的 《绿色债券发行指引》作为判定标 准.以上两份文件在绿色债券判 断标准上大体一致, 但在细节方面 仍存在一定出入, 可能导致监管套 利, 不利于绿债市场的规范发展. 此次七部委联合发布的 《目录》对绿色产业的范畴做出统一 界定标准, 为各方制定相关政策措 施提供了 绿色 判断标准.发改 委指出, 各地方、 各部门要以 《目录》为基础, 根据各自领域、 区域 发展重点, 出台投资、 价格、 金融、 税收等方面政策措施.对绿色债 券而言, 《目录》将成为制定绿色 债券标准的重要基础和参考, 有助 于建立我国统一的绿色债券标准, 对于提高绿色债券识别能力、 防范 监管套利、 规范绿色债券市场发展 具有重大意义. 《目录》的发布有 助于推动绿色债券指数、 绿色债券 评估等以绿色债券为基础的产品 和服务标准的全面制定、 更新和修 订, 为绿色债券激励等政策的出台 和落地奠定了基础.值得一提的 是, 《目录》还有助于推动绿色企 业标准的建立.由于在实践中, 上 交所、 深交所以及交易商协会均认 可绿色主体所发行的债券可直接 认定为绿色债券, 随着绿色企业标 准的建立, 绿色企业发行绿色债券 的便捷程度有望进一步提升. 绿色债券市场有望继续扩容 《目录》在分类上较为细致: 一级目录包括

6 个产业, 涉及节能 环保产业、 清洁生产产业、 清洁能 源产业、 生态环境产业、 基础设施 绿色升级和绿色服务;

二、 三级目 录分别包含

30、

211 项内容.发改 委同时发布了 《目录》 的解释说明, 对三级目录进行了深入解读, 有助 于提高 《目录》 的可操作性. 与 《绿色债券支持项目目录》 和 《绿色债券发行指引》相比较, 《目录》辐射的范围更广, 覆盖了 绿色产业的上、 中、 下游.其中首 次加入绿色服务产业一级目录大 类, 鼓励开展咨询、 运营管理、 技术 产品认证等绿色服务;

新增高效节 能装备制造、 先进环保装备制造、 资源循环利用装备制造、 新能源与 清洁能源装备制造以及产业园区 绿色产业升级等多个二级目录大 类;

扩展了绿色建筑和绿色交通二 级目录涵盖的范围, 绿色建筑新增 装配式建筑、 超低能耗建筑等

4 个 三级目录, 绿色交通新增集装箱多 式联运系统、 共享交通设施等

5 个 三级目录;

并在引导绿色产业升 级、 促进高质量发展方面予以侧 重. 《目录》未将现行绿色债券标 准中能源管理中心等部分定义模 糊、 难以清晰界定的领域纳入目录 范围, 通过借鉴既有实践经验提高 了 《目录》 的可操作性.整体来看, 《目录》 扩大了绿色产业覆盖范围, 对于推动绿色债券发行人扩容、 促 进绿色债券市场规模扩大具有积 极影响. 推动我国绿债标准国际化 由于能源结构以及所处社会 发展阶段的不同, 我国与国际上普 遍使用的绿色债券标准略有差异, 主要体现在国际标准对化石燃料 使用、 温室气体排放的控制以及对 非机动车发展的鼓励等方面.为 降低绿色资本跨境流通的交易成 本, 近年来, 我国一直在开展绿色 债券国际标准一致化研究工作. 绿色金融专业委员会与欧洲投资 银行已联合发布了两版 《探寻绿 色金融的共同语言》白皮书, 推动 中欧绿色金融标准一致化. 此次发布的 《目录》首次将 城市慢行系统建设和运营 纳入 绿色交通, 包括步行交通系统建 设、 自行车交通系统建设、 非机动 车停车设施建设等, 一定程度上 体现了对非机动车发展的鼓励, 与国际绿债标准趋同.此外, 发 改委在《目录》发布通知中提出, 要进一步加强国际国内经验交 流, 推广壮大绿色产业的经验做 法, 推动建立《目录》同相关国际 绿色标准之间的互认机制.未来, 我国绿色债券标准与国际标准的 一致化工作有望推进, 通过建立 国内外绿色债券的标准互认和转 换机制, 促进绿色债券在国内外的 双向流动和投资. (来源: 联合资信、 联合评级研 究部) 绿色金融已成为中国生态文明改革重要抓手中新网电 中央财经大学绿色金融国际研究院 在波兰卡托维兹