PDF《到底哪家最赚钱》

1 四大上市航企披露

2017 年成绩单 到底哪家最赚钱 来源:第一财经 APP 作者:陈姗姗 随着东方航空公布

2017 年财报,四大航空上市公司的

2017 年成绩单系数出炉.

第一财经记者梳理了中国国航,东方航空,南方航空和 海航控股的

2017 年财报发现,四大航

2017 年的净利润都取 得了同比增长. 其中盈利最多的依然是中国国航,国航在客运收益品质 上也是四大航中表现最好的,这从"每收费客公里收益"这 一指标可见一斑.不过,在计算了更能反映各家剔除规模因 素后的盈利水平"收入利润率"(归属上市公司净利润/营 业收入)后,东航后来者居上.

2 在成本端,数据变动最大的是海航,这主要与合并天津 航空及管理人员薪酬增加有关.东航则因公司于

2017 年2月完成向东航产投转让东航物流 100%股权, 因此

2017 年营 业收入、航空运输收入、货邮运输收入及其他业务收入均不 包含自

2017 年2月起东航物流及中货航等东航物流下属 控股子公司之对应数据.

3 由于燃油成本是航空公司的第一大成本,燃油成本的上 涨也对航空公司的业绩有着直接的影响,

2017 年国际油价上 涨,四大航企上市公司的燃油成本都有不小的上升. 不过与

2016 年相比, 由于

2017 年人民币对美元的升值, 以美元债务为主的四大航普遍录的汇兑收益,而上年同期这 一指标都是汇兑损失. "去年国际油价同比大幅上涨,但平均油价还在公司年 初预判的范围内,而汇兑收益的贡献与燃油成本上涨的影响 相比基本持平,"东方航空董秘汪健指出. 此外,从政府,机场等获得的航线补贴等补贴额度,也 对航空公司的业绩产生不小的影响,由于近年来各地政府 (尤其是二三线城市)对开通国际远程航线和国内独飞航线

4 热情高涨,航空公司每开通一条上述航线,都会获得每班一 定数额的补贴.

2017 年,国航,东航,南航,海航获得的补贴总额分别 为24.79 亿元,49.41 亿元,31.28 亿元和 9.09 亿元. 通过年报数据,我们还对四大航旗下公司的业绩表现也 排了序.

5 对于已经到来的

2018 年,多家航空公司均认为由于国 内市场的运力供给投放会受限,再加上国内航线的市场化改 革,都将对航司

2018 年的业绩有比较好的促进. 去年年底,民航局发布的《关于进一步推进民航国内航 空旅客运输价格改革有关问题的通知》,进一步放宽了市场 调节价航线的范围,规定

5 家以上(含5家)航空运输企业参 与运营的国内航线可以由航空公司每航季选择一定数量的 航线调价公布票价,第一财经记者比较放开航线的新旧目录 发现,实行市场调节价的国内航线比

2016 年时增加了

306 条. "今年可以调整的范围要比去年更广,而且涉及的航线 品质也更高一些,因为干线上的旅客对价格的敏感度不高, 我们预期今年涨价对收入的影响会大于去年."国航市场部 总经理罗勇告诉记者,目前航空公司都在按照民航局的要求 制定实施的计划,把需要调整的航线计划报给民航局后开始 实施."从国航来看,我们具备条件可以调整的航线大改有

200 多条,按照一个航季可以调整不超过本企业上航季运营 实行市场调节价航线总数 15%的要求,我们新航季大概有

30 多条航线可以调整." 记者也从东航方面了解到, 按照局方一个航季 15%的量, 东航有