PDF《稀缺的纯运营垃圾焚烧标的,优质项目储》

餐厨垃圾处理,美欣达旗下环 保产业覆盖从前端垃圾收运到末端再生资源回收的整个固废产业链,为客户提供市政环境综 合解决方案.美欣达旗下其他环保产业有望与旺能环境一道形成较强的协同效应,较好满足 客户多层次需求,有助于提升旺能环境市场拓展能力. 3. 行业逻辑:垃圾焚烧发电核心在于垃圾无害化处理,政府支持力度 有望不减 3.1. 垃圾焚烧综合效益突出,推广效果距政策预期仍有差距 我国目前垃圾无害化处理方式主要有填埋和焚烧两种,从经济效益、环保效益、社会效 益的角度看,垃圾焚烧优势较为突出,尤其是不用像垃圾填埋那样后续需要进行封场复绿色 并进行日常防渗维护,近年来在我国城镇化率水平提高和垃圾清运量的上升导致填埋土地供 给矛盾突出,同时 垃圾围城 成为迫切需要解决的问题,垃圾焚烧在垃圾减量化上效果明 显,逐渐成为垃圾处理处Z的现实选择.

7 公司深度分析/旺能环境 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 表1:垃圾填埋和焚烧经济性比较 填埋 焚烧 垃圾处理设施建设费用(元/吨) 42.34 66.21 垃圾处理运营费用(元/吨)

30 138 填埋场封场后的复绿建设 &

日常维护费用(元/吨)

12 0 垃圾处理带来的收入(元/吨) -

143 资料来源:易再生资源网 在政策和城镇化双因素的推动下,据统计局数据,2007 年-2017 年,我国垃圾焚烧厂数 量从

66 座上升到

286 座,处理能力达到 29.8 万吨/日,焚烧占垃圾处理比重从 15%上涨到 40.2%,年均提升 2.48 个百分点. 图5:垃圾焚烧占生活垃圾处理比重逐年提高 资料来源:统计局 发改委、住建部

2016 年发布《 十三五 全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 , 《规划》计划到

2020 年底:1)生活垃圾无害化处理率显著提高,直辖市、计划单列市和省 会城市生活垃圾无害化处理率达到 100%,其他设市城市生活垃圾无害化处理率达到 95%以上, 县城生活垃圾无害化处理率达到 80%以上, 乡镇生活垃圾无害化处理率达到 70%以上;

2)垃圾焚烧逐步成为主流固废处理方式,直辖市、计划单列市和省会城市实现原生垃圾 零 填埋 , 建制镇实现生活垃圾无害化处理能力全覆盖, 设市城市生活垃圾焚烧处理能力占无害 化处理总能力的 50%以上,其中东部地区达到 60%以上;

全国范围内,焚烧处理设施规模 为59.14 万吨/日,焚烧所占无害化处理比例达到 54%. 图6:各地

2017 垃圾焚烧产能与十三五规划差距(万吨/日)图7:各地

2017 垃圾焚烧占比与十三五规划差距 资料来源:城乡统计年鉴,安信证券研究中心 资料来源:城乡统计年鉴,安信证券研究中心

0 5

10 15

20 25

2007 2008

2009 2010

2011 2012

2013 2014

2015 2016

2017 其他 焚烧 填埋

8 公司深度分析/旺能环境 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 从城乡统计年鉴数据来看,2017 年垃圾焚烧处Z设施规模和处理占比距离十三五规划 目标仍有 29.33 万吨/日和 13.8 个百分点的差距.分地区来看,经济发达省份距离十三五规 划目标仍有一定差距,广东、江苏、北京、天津与十三五规划仍有 3.

96、1.

9、1.

61、1.08 万吨/日的差距,此外,安徽、重庆、湖南、河南等地存量垃圾焚烧产能距十三五规划目标有