PDF《环保本周：（2014.5.26-2014.5.31） 前次评级》

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15 行业跟踪|环保Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title 环保本周: (2014.

5.26-2014.5.31) 2014-15 年节能减排低碳发展行动方案发布 Table_Summary 核心观点: ? 本周头条:2014-15 年节能减排低碳发展行动方案 国务院办公厅印发《2014-15 年节能减排低碳发展行动方案》, 十二 五 后期节能减排的重点工作包括淘汰落后产能、推广节能设备、推 动脱硫脱硝、污水处理设施等方面. ? 强调执行,加强监管,督促未来

2 年节能减排落到实处.该《行 动方案》进一步硬化节能减排降碳指标、量化任务,强化措施, 强化地方政府,尤其是进度滞后和能耗排放大省的责任,督促上 述区域完成相应节能减排目标. ? 突出从清洁化向减量化、替代化转变.该规划更强调调整产业结 构、通过削减燃煤比重,煤炭清洁利用,大力发展非化石能源等 方式实现节能减排的目标,即突出减量化、替代化在节能减排中 的巨大作用.我们建议重点关注节能领域(减量化) 、天然气,生 物质(替代化)等领域的相应标的. ? 热力行业成为节能减排的下一重点战场.该方案提出以燃煤锅炉 淘汰、改造等将成为节能减排的重点领域.包括城市供暖、工业 锅炉窑炉在内的广义热力行业年耗煤达到 5-7 亿吨标准煤,考虑 电力行业完成脱硫脱硝改造后,热力行业将成为节能减排的下一 重点战场.建议关注受益热力行业节能减排的相应标的. ? 本周重点环保政策与事件 ? 国办发布节能减排低碳发展行动方案,节能环保总产值将达 4.5 万亿;

? 国务院发布大气污染防治行动计划考核办法:PM2.5 指标上报国 务院,未过关将被约谈;

? 环境保护部发布锅炉、有色、生活垃圾焚烧、非道路移动机械等 四项污染物排放新标准 ? 广发投资策略与组合 ? 本周广发环保指数下跌 2.02%,同期沪深

300 指数上涨 0.17%, 环保板块跑输大盘 2.2 个百分点. ? 行业龙头个股估值水平基本处于 22-25 倍,政府加大推动环保行 业采购公共服务,利好具备资金、技术优势的行业龙头企业;

? 建议关注市场空间正加速爆发的细分领域,如危险废物、土壤修 复、污泥焚烧、湿法除尘等. ? 风险提示: 市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;

EPC 工程结算进度低于预期;

Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2014-06-02 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师: 郭鹏S0260514030003

02160750611 [email protected] 分析师: 沈涛S0260512030003 010-59136693 [email protected] 分析师: 安鹏S0260512030008 021-60750610 [email protected] Table_Report 相关研究: 环保本周: (2014.5.04-2014.5.11):20

13 年度电力环保产业信息发 布2014-05-11 Table_Contacter 联系人: 郑思恩 021-67050631 [email protected] 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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15 行业跟踪|环保Ⅱ 目录索引 本周头条:2014-15 年节能减排低碳发展行动方案.4 2014-15 年节能减排低碳发展行动方案.4 广发环保投资组合

4 本周市场回顾.5 本周环保指数走势

5 本周 A 股环保水务行业个股涨跌幅

6 行业估值及相对全部 A 股溢价水平

6 行业与上市公司重要信息汇总

7 环保子行业一周大事汇总

7 重点公司中标信息汇总.9 本周大宗交易信息

9 本周重要事件回顾