PDF《环保本周：（2014.5.26-2014.5.31） 前次评级》

10 重点公司估值与盈利预测

11 上市公司下周重要事项.12 风险提示

14 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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15 行业跟踪|环保Ⅱ

图表索引 图1:GF 环保指数及沪深

300 近一年走势

5 图2:本周环保水务板块个股涨跌幅前五名(6 图3:环保水务行业及子版块估值和相对全部 A 股溢价水平(剔除 TTM 为负数的 公司)6 表1:广发环保投资组合.4 表2:固废行业一周大事.7 表3:水务行业一周大事.8 表4:大气、监测行业一周大事.8 表5:中标信息一览.9 表6:大宗交易信息.9 表7:上市公司一周经营动态

10 表8:重点公司估值与盈利预测

11 表9:上市公司下周大事提醒

12 表10:国内部分城市水价等重要价格信息(2014 年6月)13 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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15 行业跟踪|环保Ⅱ 本周头条:2014-15 年节能减排低碳发展行动方案 2014-15 年节能减排低碳发展行动方案 国务院办公厅印发《2014-15年节能减排低碳发展行动方案》, 十二五 后期节能 减排的重点工作包括淘汰落后产能、推广节能设备、推动脱硫脱硝、污水处理设施 等方面. ? 强调执行,加强监管,督促未来2年节能减排落到实处.该《行动方案》进一步 硬化节能减排降碳指标、量化任务,强化措施,强化地方政府,尤其是进度滞 后和能耗排放大省的责任,督促上述区域完成相应节能减排目标. ? 突出从清洁化向减量化、替代化转变.该规划更强调调整产业结构、通过削减 燃煤比重,煤炭清洁利用,大力发展非化石能源等方式实现节能减排的目标, 即突出减量化、替代化在节能减排中的巨大作用.我们建议重点关注节能领域 (减量化)、天然气,生物质(替代化)等领域的相应标的. ? 热力行业成为节能减排的下一重点战场.该方案提出以燃煤锅炉淘汰、改造等 将成为节能减排的重点领域.包括城市供暖、工业锅炉窑炉在内的广义热力行 业年耗煤达到5-7亿吨标准煤,考虑电力行业完成脱硫脱硝改造后,热力行业将 成为节能减排的下一重点战场.建议关注受益热力行业节能减排的相应标的. 广发环保投资组合 表1:广发环保投资组合 证券代码 证券简称 收盘价 元/股 本周涨跌幅 % 本周最高 元/股 本周最低 元/股 本周换手率 % 002672.SZ 东江环保 37.44 4.35 38.50 35.85 8.00 300070.SZ 碧水源 33.38 0.88 33.77 32.00 4.18 000826.SZ 桑德环境 14.90 5.82 15.42 14.17 8.95 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 1. 部分行业龙头达到上市以来的估值历史最低水平附近,建议重点关注. ? 行业龙头股票目前普遍在2014年PE22-25倍之间,估值已经是上市以来的较低 水平.在各领域环保标准不断收紧、政策不断趋严,执法力度不断加强的背景 下,行业龙头估值保持在20倍附近具备较好的安全边际. ? 在环保投资将持续加大,订单和市场越来越倾向于具备资金、技术、市场优势 的行业龙头的背景下,我们仍对此类公司的持续快速成长报以积极看法;

? 行业年内仍将迎来重磅政策出台,如水污染防治规划和土壤环境保护规划.在 政策提升行业空间的背景下,市场将重新定义环保各板块的估值体系,龙头公 司先早的产业布局将为公司持续成长增添新动力. 2. 关注市场空间正加速爆发的细分领域 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明