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螺纹钢期货行情回顾 上一交易周螺纹主力合约RB1405合约报收于3670元/吨,较前一周上涨1.55%,持仓为152.34万手,成交量794.39万手.影响上周主要因素包括:第一,钢材消费进入淡季,下游需求减弱;

第二,建筑钢材社会库存量小幅反弹;

第三,11月中旬全国预估粗钢日产量213.19万吨,旬环比下降0.57%;

第四,11月钢铁业PMI升至49%.

图表1:螺纹钢主力合约 来源:国金期货研究所 WIND 2. 市场焦点 2.1 11月中国制造业采购经理指数为51.4% 2013年11月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%,与上月持平,为2012年5月以来的高点,连续14个月位于临界点以上,表明我国制造业继续稳中向好. 2.2 31省前三季度GDP出炉 总和超全国总量5万亿元 国家统计局近日公布全国31个省(区、市)前三季度GDP数据.天津和贵州以12.6%的增速排名第一.值得注意的是,31个省份的前三季度GDP总和为43.9533万亿元,超出全国GDP总量5.2771万亿元. 2.3 部委酝酿淘汰落后产能备案制 名单外企业或关停 目前发改委、工信部、国土部和环保部等几部委,正就淘汰落后产能备案制征求意见,未来钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的企业和生产线,必须重新备案,不在这份 辛德勒名单 的企业,或将面临关停命运.. 2.4 世界经济:穆迪表示评级展望稳定国家占比由年初时的64%增加到68% 26日国际评级机构穆迪公布,明年全球评级展望相对稳定.穆迪指出,虽然一些新兴国家如中国及巴西受经济结构问题所限制,其展望由正面转为稳定,但部分发达国家经济回稳,令评级展望稳定的国家数目由年初时的64%升到目前的68%,估计2014年这个趋势将持续.穆迪最新发布的全球展望报告预期,美国明年经济增长2%~3%,2015年将进一步加速,有助于未来几年削减财政赤字,这个预测令穆迪对美国的展望在今年中由 负面 转为 稳定 . 3.市场综述: 3.1现货价格震荡调整 上周现货市场震荡调整.截至上周五,全国主要市场Ф6.5mm高线和Ф20mm螺纹钢平均价格分别为2353元/吨和3554元/吨,较前一周分别下跌5元/吨和下跌3元/吨.

图表 2:全国现货均价走势 来源:国金期货研究所 WIND 3.2原材料市场小幅波动 上周国内市场原料价格小幅波动.普氏62%粉矿价格达到136.0美元/吨,较前一周末上涨0.25美元/吨,钢坯价格小幅波动,焦炭价格小幅上涨,废钢价格盘整.原材料供应商看涨意愿强烈.

图表 3:普氏指数 来源:国金期货研究所 WIND 3.3钢厂调价谨慎、产能小幅回落 建筑钢材厂家上周对出厂价格进行调整的钢厂不多.少数钢厂小幅下调.钢厂操作较为谨慎,以确保协议户明年继续签约. 从钢厂生产情况来看,十一月中旬重点企业粗钢日产量175.0万吨,减量1.23万吨,旬环比降0.7%;

全国预估粗钢日产量213.19万吨,减量1.23万吨,旬环比降0.57%.

图表 4:国内粗钢产量 来源:国金期货研究所 WIND 3.4 社会库存总体下降 截至上周末国内钢材市场库存总量1346.8万吨,环比下降0.13%.截至上周五,螺纹钢为511.81万吨,周环比上涨0.74%.

图表 5:全国社会钢材库存 来源:国金期货研究所 WIND 3.5 下游动态 10月份,公路水路完成固定资产投资1612亿元,与去年同期基本持平,增速较前三季度回落8.7个百分点.分行业看,公路、内河、沿海建设分别完成投资1445亿元、44亿元和113亿元,同比增长0.3%、4.1%和0.9%.分区域看,东、中部地区分别完成投资607亿元和352亿元,下降5.1%和26.5%;

西部地区完成投资652亿元,增长32.3%.1至10月份,公路水路完成固定资产投资12188亿元,增长7.5%. 北上广深等一线城市出台新一轮的楼市调控政策后,部分房价上涨较快的二线城市也迎头跟进.11月26日,南京、杭州、长沙 扎堆 推出房地产调控新规,其中南京规定,进一步提高第二套住房贷款首付比例,强化借款人资格审查,不得向不符合信贷政策的贷款人发放贷款. 京沪等17个城市近期相继加码楼市调控后,西安昨日(11月28日)也加入到这一行列.西安的楼市调控政策,主要包括加强商品房预售管理、增加住宅用地供应等7项内容.与此同时,中原地产发布的数据显示,全国主要的54个城市11月(截至11月26日)合计新建住宅签约套数为22万套,环比10月同期下调了0.3%.同比则出现了10.7%的向下调整. 3.6 国际钢价盘正运行 上周国际钢市盘整运行.美国市场继续保持坚挺,受感恩节影响涨势放缓,节后钢厂可能再提价.欧洲市场进一步回升受阻,价格持续平稳,钢厂坚持提价.亚洲市场盘整运行,日本市场继续保持坚挺,韩国钢厂提价,但市场依旧疲弱,印度市场盘整运行,总体预计,短期内国际钢材市场将盘整运行.

图表 6: CRU国际钢价指数 来源:国金期货研究所 WIND

4、交易行为分析及策略: 4.1 持仓成交分析 从成交和持仓量来看,价格上行,成交量和持仓量衰减,空方筹码松动,短期来看,价格延续反弹.

图表 7:持仓成交分析 来来源:国金期货研究所 WIND 4.2 k线分析 从周K线来看,收小阳线,价格延续前期反弹,结合前期K线来看,价格运行总体处于震荡区间,有冲击上方压力位,近期关注中位线压力是否有效.

图表 8:螺纹RB1405合约周线图 来源:国金期货研究所 WIND 4.3资金分析 截止到前一周周五,市场活跃度为0.48,活跃度减小,行情进入低迷期.(我们认为当活跃度在0.5以上的时,市场资金流动较快,参与热情高,可以形成较好投机气氛,适合投机资金入场,当活跃度在0.5以下时,市场资金流动缓慢,参与热情低,适合套保企业套保)

图表 9:资金纵向分析 来源:国金期货研究所 WIND 5. 行情预测及操作策略 现货方面,全国小幅波动,主要因素在于原材料价格居高不下,环保力度加大对信心起到促进作用.上周,河北地区集中拆除部分钢厂高炉,并且开会明确大气污染治理目标,环保措施进一步加大.目前,钢铁消费进入淡季,虽然库存处于低位,但是由于产能过大,并且市场冬储欲望不强,对价格推动有限,总体来看多空因素纠结,预计总体震荡运行.本周期价关注资金介入情况.建议投资者关注本周是否能够突破3700压力位,站稳后可进行短多操作. ........