DOC《1.基本金属市场》

1.

基本金属市场 8月17日一周,LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为1.73%、3.90%、3.19%、3.29%. 图1:LME金属周内走势图 资料来源:wind 大通证券研究发展部 2.黄金与美元 8月17日一周,金价涨跌幅度为4.75%.美元涨跌幅度为0.21%. 图2:黄金美元周内走势图 资料来源:wind 大通证券研究发展部 3.影响行业走势数据、事件 8月13日,发改委发布2013年上半年有色金属产业运行情况分析 2013年上半年,面对复杂多变的国内外环境,在国家宏观政策引导下,企业采取有效措施,积极应对挑战,有色金属产业生产运行总体保持平稳增长态势,但价格仍处于震荡下行,产能过剩、经济效益下滑依然是产业面临的主要问题.

一、生产平稳增长.1-6月,我国10种有色金属产量为1947万吨,同比增长10%.其中,铜、铝、铅、锌分别为323万吨、1058万吨、227万吨、257万吨,同比增长12.8%、8%、12.4%、9.1%.

二、经济效益下滑.1-5月,全国8431家规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入18003亿元,同比增长16.6%,实现利润约486亿元,同比下降7.3%,销售利润率2.7%.

三、投资增幅回落.1-6月,我国有色金属工业完成固定资产投资2846亿元,同比增长19.3%,但增幅同比回落3.3个百分点.其中,加工项目投资增加,同比增长44.5%,铝冶炼项目投资放缓,同比下降8.5%.

四、价格震荡下行.6月,国内市场铜、铝、铅、锌均价约5.16万元/吨、1.47万元/吨、1.39万元/吨和1.48万元/吨,同比分别下降6%、9%、10%和3%,国内有色金属市场价格呈现低位震荡下行态势.

五、进出口有所下降.1-6月,我国主要有色金属进口额489亿美元,同比下降8.7%,出口额139亿美元,同比下降3.8%.从产品看,铜、铝、铅等冶炼产品进口量有所下降,铜精矿、铝土矿、红土镍矿等矿产品的进口量继续保持增长. 2013年上半年,有色金属产业运行也出现了一些需要重视的新问题,一是产业结构不尽合理,有色金属产业 中间大、两头小 ,冶炼产能过剩,资源保障能力不足,高附加值的加工产品短缺,依赖进口;

二是西部地区仍有一批违规新建的电解铝项目,电解铝产能过剩问题依然突出,同时,受电价上涨、价格下跌等因素影响,产能过剩后果显现,电解铝行业面临严重亏损局面;

三是铝土矿进口受制于人的局面进一步加剧,对铝产业发展带来较大影响;

四是国际贸易争端加剧,有色金属产品出口难度加大. 为促进有色金属产业健康有序发展,2013年下半年,有色金属产业发展的重点任务应更多地放在:一是严格控制总量,切实做好化解产能过剩有关工作.二是加强有色金属新材料开发,扩大深加工产品应用.三是加大境内外资源开发力度,提高资源保障能力.四是推进企业技术进步,促进节能减排.五是利用国际贸易规则,积极应对贸易摩擦. 对照7月31日工信部2013年上半年有色金属行业运行情况

一、有色金属行业运行情况

(一)有色金属产量平稳增长 2013年1~6月,我国十种有色金属产量1946.8万吨,同比增长10%.其中,精炼铜产量323.4万吨,同比增长12.9%;

原铝产量1058万吨,同比增长7.9%;

铅产量227.2万吨,同比增长12.5%;

锌产量257.1万吨,同比增长9.2%.

(二)生产企业效益有所下降 2013年1~6月,9078家规模以上有色金属工业企业(含黄金、稀土)实现主营业务收入24409.7亿元,同比增长14.1%;

实现利税1259.8亿元,同比下降6.7%;

实现利润773.1亿元,同比下降12.45%.

(三)有色金属产品价格震荡下行 2013年1~6月,有色金属价格呈现震荡下行态势,国内市场铜现货平均价为55060元/吨,同比下降4.7%;

铝现货平均价为14701元/吨,同比下降8%;

铅现货平均价为14363元/吨,同比下降7.7%;

锌现货平均价为15125元/吨,同比下降1.5%.

(四)有色金属进、出口额出现回落 2013年1~6月,我国有色金属进出口贸易总额790.6亿美元,同比增长0.8%.其中:进口额489.1亿美元,同比下降8.7%,出口额301.5亿美元,同比增长21.4%,但扣除黄金首饰及零件出口额后,主要有色金属出口额为139.1亿美元,同比下降3.8%.

(五)行业结构调整稳步推进 2013年1~6月,我国有色金属工业(不包括独立黄金企业)完成固定资产投资额2846.7亿元,同比增长19.3%.其中,有色金属矿采选完成固定资产投资502.9亿元,同比增长0.9%;

有色金属冶炼完成固定资产投资929亿元,同比增长2.2%;

有色金属加工完成固定资产投资1414.8亿元,同比增长44.6%.开采、冶炼投资热缓解,压延加工项目投资出现上升势头.

(六)节能降耗水平进一步提高 2013年1~6月,我国铝锭综合交流电耗下降到13762千瓦时/吨,同比下降了114千瓦时/吨,节电12.1亿千瓦时;

铜冶炼综合能耗下降到327千克标准煤/吨,同比下降了3.1%.

二、面临的问题 一是冶炼行业产能过剩问题突出,行业效益大幅下滑.目前国内大部分行业冶炼产能过剩,尤以电解铝产能过剩问题突出.当前电解铝在建产能约有1000万吨,1~6月份,电解铝行业亏损6.7亿元,同比减亏57%. 二是生产成本高企,企业缺乏竞争力.国内电力、能源及矿产资源等价格上涨以及财务费用大幅度增加,企业生产成本居高不下,1~6月份有色行业主营业务成本增加16.3%,销售费用、管理费用分别增加12.15%、8.06%.冶炼企业由于资源保障程度低,需大量外购原料,致使冶炼行业效益较差,如铅锌冶炼行业利润只占铅锌产业的3%,采选利润占97%.电解铝行业拥有自备电厂的产能只占总产能的60%,中东部地区采用网电的电解铝企业亏损严重,部分企业已经停产. 三是出口结构性矛盾突出,市场需求进一步萎缩.我国有色金属工业高端产品开发能力弱,整体上处于国际有色金属产业链中低端,亟需提高自主创新能力及高端产品开发能力.1~6月份我国出口铜、铝、铅材出口平均价格分别为8663美元/吨、3415美元/吨、2490美元/吨,进口平均价格分别为10084美元/吨、6371美元/吨、11688美元/吨,进口价格分别为出口价格的1.16倍、1.87倍和4.69倍.受世界经济增速放缓、主要经济体需求疲弱影响,有色金属国内外市场需求明显下滑,就主要有色金属品种来看,1~6月份铜、铝产品的进、出口额均有所下降.

三、下半年运行态势分析及相关建议 受国内外宏观经济形势影响,我国有色金属行业发展面临的资源、能源、环境压力日益增大,预计短期内,需求难以快速增长,产能过剩等问题难以有效解决,下半年有色金属行业产品价格仍将保持低位震荡趋势,企业生产、经营压力较大,行业整体处于微利状态. 根据有色金属行业面临的新形势,为保障行业平稳运行,下步将重点开展以下工作:一是按照中央经济工作会议精神,把化解电解铝行业产能过剩矛盾作为有色金属工业结构调整的工作重点.落实《关于坚决遏制产能过剩行业盲目扩张的通知》精神,出台化解电解铝产能过剩的具体政策并组织实施;

二是稳步推进有色金属行业准入工作.修订铜、铅锌、钨、锡、锑等行业准入条件,做好《铝行业规范条件》的宣贯和解读工作,并组织公告符合准入及规范条件的企业名单;

三是进一步支持企业加快技术改造、节能减排和淘汰落后,鼓励企业发展新材料,推动产业结构调整和转型升级;

四是加强行业运行监测分析.对重点行业,尤其电解铝等产能过剩行业的产量、价格、库存、进出口、效益、投资进行监测分析,及时反映行业出现的新情况新问题. 工信部8月15日表示,根据《铅锌行业准入条件》和《铅锌冶炼企业准入公告管理暂行办法》,经企业申报,省级工业和信息化主管部门核实,专家复核,将拟公告的符合《铅锌行业准入条件》企业名单(第二批)予以公示 表:拟公告的符合《铅锌行业准入条件》的企业名单(第二批) 序号 企业名单 企业类别 省(区)

1 河南豫光金铅股份有限公司 铅冶炼 河南

2 河南金利金铅有限责任公司 铅冶炼

3 安阳市岷山有色金属有限责任公司 铅冶炼

4 安阳市豫北金铅有限责任公司 铅冶炼

5 湖南宇腾有色金属股份有限公司 铅冶炼 湖南

6 蒙自矿冶有限责任公司 锌冶炼 云南

7 陕西东岭冶炼有限公司 锌冶炼 陕西

8 白银有色集团股份有限公司第三冶炼厂 锌冶炼 甘肃 资料来源:工信部 大通证券研究发展部 周评 基本金属:基本金属本周走高,短期内或仍可维持震荡走高态势,不存在趋势性上涨动力.稀土子行业短期内受支撑,永磁受力,但短期内业绩受益可能性较小. 黄金:金价本短期内震荡,中长期上涨仍然乏力. 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级,这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法.每一种评级含义分别为: 公司评级标准 买入:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅在15%以上;

增持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间;

中性:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间;

减持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间;

卖出:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅低于-15%. 行业投资评级标准 增持:我们预计未来6个月内,行业整体回报高于市场整体水平5%以上;

中性:我们预计未来6个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间;

减持:我们预计未来6个月内,行业整体回报低于市场整体水平5%以下. 大通证券股份有限公司 免责条款 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证.报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价.在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任.本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断.在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告.本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务.客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突.本公司在知晓范围内履行披露义务.本报告的版权归本公司所有,本公司对本报告保留一切权利.未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用.否则,本公司将保留随时追究其法律责任的权利. 大通证券股份有限公司 ........