DOC《综合版》

综合版 2011年1月14日 星期五

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swsresearch.com Http//www.sywg.com 【A股市场大势研判】

1 大盘上下两难

1 【市场热点】

2 双轮驱动或将再度启航 地产异动值得持续关注

2 【潜力股推荐】

2 海利得(002206):投资评级:买入;

期限:中线

2 葛洲坝(600068):投资评级:买入:期限:短线

3 南玻A(000012):投资评级:买入;

期限:短线

3 【异动股点评】

3 钱龙物流(600125)

3 时代新材(600458)

3 康美药业(600518)

4 大族激光(002008)

4 【荐股池】

4 【B股市场大势研判】

5 两市B指缩量盘整

5 【B股个股点评】

5 自仪B(900928)

5 鄂绒B(900936)

6 杭汽轮B(200771)

6 【权证日评】

6 【每日债市报表】

7 【A股市场大势研判】 大盘上下两难 盘中特征: 周四沪深股市略有高开后缩量窄幅震荡.上证指数收盘2827.71点,上涨6.41点,涨幅0.23%,成交889.0亿元;

深成指收盘12423.34点,上涨13.37点,涨幅0.11%,成交639.2亿元.两市成交量较周三萎缩31.86亿元.行业方面,申万一级行业指数中,食品饮料和医药生物等板块领涨,房地产和有色金属等板块领跌.个股方面,两市有1072家个股下跌,山西三维、上海辅仁等3只个股涨停,个股最大跌幅8.79%. 后市研判: 周四股市高开后无量窄幅震荡,热点零乱,观望气氛较浓,操作性差,等待量能探底回升. 市场继续趋于谨慎,人气进一步回落.本周以来两市成交量日益萎缩,虽然近期屡有房地产、银行、石油石化等大盘股异动,但总的量能依然大幅萎缩,沪市成交量已经连续三天低于千亿,显示在中小盘股开始调整后市场人气回落,参与度降低,量能的持续萎缩既封杀了下跌的空间,但也难以推动大盘蓝筹股持续上攻,因此从指数看仍处于上下两难的境地,从个股看每天都有热点出现,特别是岁末年初ST股明显活跃,但个股热点较为散乱,持续性不强,参与难度较大.预计短期仍将在2800点上下盘整. 市场的谨慎可能主要来自两个方面:第一,未来经济和政策前景的担忧,短期内是控通胀的紧缩政策,长期看是中国经济转型的风险,近期有专家学者指出当前货币政策操作的空间越来越小,我们非常赞同,本轮通胀看来是输入型和货币超发主导,但更深层次根源是中国经济的诸多结构性矛盾,依赖外需而内需不足必然导致大量经常项目顺差,带来外汇占款压力,同时两头受制于外,定价权缺失;

依赖投资而消费不足形成贷款驱动,同时阻碍银行盈利模式的转型和资金市场价格的形成;

结构性问题的修复比如劳动力的重估等因素将带来长期物价上行压力,诸多问提的纠结给宏观调控带来挑战,市场需要对调结构中的阵痛形成充分认识和准备,短期的另一个因素是下周将公布的12月份经济数据;

第二,流动性紧张状况短暂缓解,但不会回到前期的过度宽裕,市场供求状况偏紧,供给方面,从资金利率看,进入1月份资金面紧张情况有所缓解,但六次上调存款准备金率经过政策时滞后产生的累积效应仍将是实实在在的压力,而且流动性对股市的推动更主要还是看投资者风险偏好的上升,从目前盘面看量能难以放大,谨慎氛围浓厚,估值提升有限,而从需求来看,继去年银行再融资浪潮过后,民生、农行和兴业又推出再融资方案,使得市场资金面依然承压. 操作策略: 控制仓位,保持谨慎. (主持人:李筱璇A0230210070004) 【市场热点】 双轮驱动或将再度启航 地产异动值得持续关注 上一次我们提到 双轮驱动 是在去年10月,当时的市场就是以受益于通胀的周期性品种和受益于成长的新兴产业中小市值公司为主导.三个月之后,我们再次提出 双轮驱动 的概念,在此期间, 煤飞色舞 都经历了一次20%左右的回落,而较多中小市值公司在最近的一周时间内也经历了超过10%的回落.因此,我们认为,市场在接下来的这一阶段将重执 双轮驱动 的大旗,而辅之以年报高送转、年报高预增的超额收益将扩大. 我们仍然认为,周期性品种的股价受到三重因素的影响,一是国际大宗商品价格,二是国家节能减排带来的供求变化,三是调控行政手段的压制.从目前来看,虽然不具备10月份当时出现的疯狂上涨的条件,因为国内大宗商品市场仍然受到国家调控的制约,特别是行政手段的压制,但是由于国际大宗商品的价格坚挺加上节能减排带来的暂时短缺,在一季度,煤飞色舞更多的阶段性布局将成为主流策略. 而与此同时,中小市值公司沿着转型的脚步前进的论点我们已经谈及多次,这里需要指出的是随着年报披露的展开,至少在三月中旬之前,高送转、高预增的公司将增厚超额收益.过去三年统计表明,高送转在年报披露事件日之前20个交易日开始,超额收益高达30个百分点. 另外,我们也关注房地产板块的估值修复带来的机会,估值修复+政策放松预期+过去一年负超额收益的持续或将逐步吸引资金的布局,我们注意到有相当部分地产公司的股价已然回到3100点对应的股价区域. (主持人:曹t琛 A023020310050) 【潜力股推荐】 海利得(002206):投资评级:买入;