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内衣产品流行周期短,季节性强 近年来,我国内衣行业发展迅速,生产企业近万家,主要集中在珠三角、长三角等产业聚集区域,已成为全球内衣产业增长最快的地区之一.内衣年销售额在1,000 亿以上,且每年以近20%的速度在增长.但行业仍存在问题,内衣自主品牌和产业配套发展亟待提升.提升内衣产品设计,加快营销渠道建设,培育自主品牌已成为行业发展的重要战略任务.内衣行业集中度相对较低,单个企业的市场份额小.内衣产业作为纺织板块中最具活力的一部分,发展前景可观,而细分市场利润空间也为人们所关注.综观目前专业市场的发展状况,内衣专业市场也已经成为专业市场的组成部分,越来越多的内衣专业市场正在快速占领市场份额. 内衣流行周期短,季节性强.内衣流行周期短不仅表现在时装季节性的更迭,也表现在季节此一时彼一时的差异,这种差异可能发生在面料、色彩、款式、设计和其他配套方面,不断地为消费者提供新的产品和服务.这种变化,一方面给内衣行业带来机会,另一方面也给内衣企业经营带来风险和不稳定性. 2008年以来的经济危机使我国服装出口增幅大幅下降,2010年以来我国服装零售情况明显好转 2008年以来的经济危机对我国服装出口的影响较为明显,其中2009年服装及衣着附件的出口金额为1,071亿美元,同比下降了10.63%.2010年服装及衣着附件的出口金额为1,295亿美元,同比增长了20.95%,出口情况有所好转,但主要是2009年基数相对较小使得增速较快. 图4 2002~2010年我国服装及衣着附件出口情况 数据来源:Wind资讯 2008年以来服装出口增幅的减少使相当部分的出口代工企业转而寻求与国内品牌的合作,采用全包或部分外包生产模式的国内服饰品牌运营商对生产厂家的议价能力增强. 尽管国际金融危机对国内服装销售也产生了一定的影响,但2009年我国限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额仍达到4,622亿元,同比增长了22.43%,增长率基本与2007年持平.2010年我国限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额仍达到5,874亿元,同比增长了27.08%,增速有所加快,说明我国服装零售情况明显好转,有利于服饰品牌运营商发展. 商用房地产租赁、销售价格走高,加大了服饰企业扩展店铺的成本;

原材料价格的波动和人工成本的上升,加大了服饰企业控制成本的压力 国内服饰零售业市场规模巨大,近年来各零售企业在全国各线城市开设直营店和加盟店,2008年以前不断走高的房地产价格增加了企业扩张的成本,延缓了扩张的速度. 2008年,受国际国内诸多因素的影响,国内商用房地产租赁、销售价格走低,2010年以来,国内内商用房地产租赁和销售价格迅速反弹,加大了企业进行店铺扩张的成本.未来公司扩展销售店铺依然面临一定的房地产租赁和购买成本上升压力(见图5). 图5 2008年1季度~2010年4季度商业营业用房销售(取平均)、租赁价格指数变化情况 数据来源:Wind资讯 从产品生产成本的角度分析,面、辅料等原材料约占65~75%左右,成衣制造成本约占25~35%. 2009年以来棉花等服装原材料价格均有不同程度的上升,2011年三月份棉花价格到达最高点后有所回调,但下调空间有限仍会维持较高价位,这在一定程度上加大了服饰品牌企业成本控制压力. 图6 2008年1月~2011年6月中国棉花价格指数变化 数据来源:Wind资讯 经营与竞争 内衣的销售是公司收入和利润的主要来源;