DOC《今日操作：调入无。》

2)公司前海土地储备充足,前海作为我国对外开放的试点,随着具体政策的出台,土地价格将迅速上升,公司有望充分获益;

3)公司盈利能力强,目前估值低,动态市盈率仅6.1倍,严重低估. 2014.4.16 止损 -3.23% 五粮液 2013.12.05 1) 公司拥有250亿现金流,且无有息负债,资产优良. 2) 昨日收盘总市值为636亿,除去250亿现金流,实际资产仅估值386亿,若按市值减去现金流再除以13年预计净利润则市盈率不到4倍,价值严重被低估,投资价值大. 2014.10.22 止盈 9.79% 招商银行 2013.11.08 招商银行2013年前三季度共实现归属母公司净利润394.98亿元,同比增长13.53%.总资产和总负债分别较年初增长14%和13.11%;

年化ROE为23.02%,较年初下滑1.76个百分点;

不良贷款率为0.79%,环比提升8BP,核心一级资本充足率和资本充足率分别为9.38%和11.32%;

拨备覆盖率为280.99%,较年初下降70.79个百分点.贷款占比提升,拨备力度加大.从三季度单季来看,公司生息资产规模保持较快增长,环比增长5.24%,增长部分主要来自贷款,同业资产规模环比下降.同时叠加重定价完成因素,公司单季净息差环比仅下滑5个BP至2.65%,三季度净利息收入单季环比增长3%.手续费收入也保持稳定增长,单季环比微降1.94%.由于资产质量压力上升,三季度公司拨备计提力度有所提高,单季计提拨备32亿元,较二季度多提3亿元,受非息收入及拨备影响,招商银行三季度单季净利润环比下滑0.17%.三季度业绩符合之前14%的预期. 2014.4.16 止损 -7.99% 西南证券 2013.11.28 2013年前三季度公司投行业务实现净收入1.55亿元,同比增长24%,在IPO暂停的不利环境下,与其他券商不同,公司逆市实现同比正增长,一方面与公司原有投行实力有关,另一方面公司积极拓展增发和配股及债券承销项目.2013年以来公司增发和配股合计21亿元,市场份额1.2%,高于国元、广发等券商.公司通过多元化的融资渠道不断提升财务杠杆,进而提高ROE.2011-2013年公司的财务杠杆由1.8倍提高至目前的2.5倍,居同类券商前列,其融资工具除了发型短融、定向增发外,还通过债券市场的债券回购筹集短期可用资金,其卖出回购金融资产规模已达到71亿元,占净资产的比例持续由12%持续提升至66%.公司2013年上半年实现归母净利润5.1亿元,同比增加152%,超出市场预期.其高增长可以归因于自营结构优化辅以量化投资策略提高投资收益率,投行业务固守传统优势,逆市实现24%的正增长,同时公司通过多元化负债融资渠道提高公司的财务杠杆,进而提升ROE. 2014.4.16 止损 -11.47% 中国建筑 2013.10.01 合同保障率充足,业绩锁定性强,低估值将实现显著修复.建筑业务方面,公司目前的合同保障倍数提升至相当于今年预计收入规模的2.5倍,明后年业绩稳定增长可期;

房产业务方面,公司良好的品牌及管理能力能够平稳应对房产市场波动影响,丰厚的优质土地储备后续也将平稳实现销售及业绩转化.公司当前相对今年PE仅5.3倍,明确的发展前景将显著提升公司的估值至9-10倍水平,达到铁路基建企业及一线房地产企业的估值水平.目前PB不足1倍,动态市盈率仅5.3倍,短期上升拐点随时出现,前三季度签约超过9000亿元,短期催化剂可望推动股价上行,建议逐步买入. 2014.4.16 止损 -8.53% 中石化2013.09.13 假设油气资产价值就是中国石化勘探及生产业务的价值,按照过去12年的历史数据来看,这一业务价值占中国石化整体业务价值的比重为35%左右.以公司每股油气资产价值4.72元计算,则中国石化每股内在价值为4.72/35%=13.48元,因此,2013年8月15日4.50元的收盘价相对公司内在价值已经打了3.3折.如果我们将假设条件降低,不考虑2013年油气资产增带来的价值增长部分,即以2012年年底的标准化量度计算,公司每股油气资产价值亦达到4.41元.所以,无论如何,中石化的当前的股价至少低估了65%. 2013.10.28 跌幅较大,卖出一半股份降低仓位风险. -8.05% 长江电力 2013.09.01 中国长江电力股份有限公司是一家主要从事水力发电业务的公司,是截至2010年我国最大的水电上市公司之一.公司的主要产品是电力.公司拥有的葛洲坝电站是我国在长江干流上兴建的第一座水力发电站,总装机容量2,715MW,多年平均发电量15亿kWh,截至2010年在全国各发电厂中位居前列. 2013年上半年,公司共实现营业收入8,972,949,978.22元,营业利润2885,134,707.0元,净利润2,847,303,685.14元,每股收益0.1725元.公司上半年发电量同比上升主要来自于二季度的来水好转;