DOC《第五章习题》

第五章习题

一、判断题

1、债券利息是指债券持有人因通过债券融资而向债券发行人定期支付的报酬.

答案:错误

2、对于债券所有人而言,利息则是借出资金所应获得的收益. 答案:正确

3、资本利得是资本所得的一种,指人们通过出售诸如股票、债券等资本项目所获取的毛收入,减去购入价格以后的余额. 答案:正确

4、在债券市场上,即期利率是一个能够直接观察到的市场变量. 答案:错误

5、名义收益率也称为名义利率,是指考虑了通货膨胀因素,以名义货币表示的资产的收益率,或以名义货币表示的利率. 答案:错误

6、一般债券等固定收益产品的利率都是按实际利率支付利息. 答案:错误

7、马克思的政治经济学观点认为,利息实质是利润的一部分,是剩余价值的转化形式. 答案:正确

8、折扣利息是通过以低于债券面额的价格发行债券,到期后按债券市场价格进行支付. 答案:错误

9、债券买卖价差是投资者在债券市场上通过低价买进债券、高价卖出债券而获得的收益. 答案:正确

10、债券买卖价差则来自债券市场的其他投资者,而与债券发行人无关. 答案:正确

11、资本利得是资本所得的一种,指人们通过出售诸如股票、债券等资本项目所获取的毛收入,减去购入价格以后的余额. 答案:正确

12、债券的票面利率取决于经济中的许多因素,如债券发行时的市场利率、债券的期限、债券发行人信用等级、债券的流动性水平等. 答案:正确

13、债券的流动性越差,债券票面利率一般也就越低. 答案:错误

14、购买成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户费等,从广义角度看还可以包括投资者买卖债券投入的时间和精力. 答案:错误

15、当经济呈下降趋势时,生产企业对资金的需求将有所下降,金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余,从而增加对债券的投入,引起债券价格的下跌. 答案:错误

16、当中央银行、财政部门、外汇管理部门对经济进行宏观调控时,往往会引起市场上货币供给量的变化,进一步就会反映出利率和汇率的跟随变化,从而引起债券价格的涨跌. 答案:正确

17、当物价上涨的速度较快时,人们出于保值的考虑,一般会将资金投资于房地产、黄金、外汇等可以保值的领域,增加对债券的持有,从而引起债券价格的上涨. 答案:错误

18、政治因素反映了政治对经济的反作用,当人们认为政治形式的变化将会影响到经济的发展时,就会影响到债券所有人的买卖选择. 答案:正确

19、债本期收益率又称当期收益率,是指债券年息票利息收入与债券市场价格的比值. 答案:正确

20、若要提升本期收益率,最直接的方法不外乎一是提升息票利息,二是将购入债券的价格降低. 答案:正确

21、债券价格越接近债券面值,本期收益率就越偏离到期收益率. 答案:错误

22、即期利率针对的是未来只有一笔现金流收益的债券,所以对于零息债券比较适用,但对于还有多次利息支付的附息债券,就无法直接求得. 答案:正确

23、在债券市场上,即期利率是一个能够直接观察到的市场变量. 答案:错误

24、本期利率在一定程度上可以反映人们对未来利率走势的看法,但它不能用来表示当期投资债券的收益情况. 答案:错误

25、到期收益率相当于投资者按照债券面值购买债券并且一直持有到满期时可以获得的复利回报率. 答案:错误

26、内生收益率是指资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率. 答案:正确

27、如果债券价格等于债券面值(即平价),则票面利率=本期收益率=到期收益率. 答案:正确

28、总收益率是指投资者购买债券到期后(以及被赎回或卖出后)的总收益与购买价格的比率. 答案:正确

29、如果利息的再投资收益率小于到期收益率,总收益率也就要大于到期收益率. 答案:错误

30、在通货膨胀期间,尽管债券投资人可以按债券名义利率得到利息,但扣除通货膨胀因素后的实际利率会变低. 答案:正确

31、理论付息日主要针对未来只有一笔现金流的债券,是指债券期限内每年与到期兑付日相同的日期. 答案:正确

32、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系,即指一组具有相同信用质量的债券的到期期限和其收益率之间的关系. 答案:正确

33、在债券市场上,一般短期债券是附息债券,中长期债券是贴现债券. 答案:错误

34、在构造即期收益率曲线方法中,一般来说,要避免缺乏流动性的债券. 答案:正确

35、传统的利率期限结构理论主要采用定性分析的方法,通过提出某种假说来对市场上存在的收益率曲线的形状、形成机制及其经济含义进行解释. 答案:正确

36、根据市场分割理论,不同期限的债券市场是相对分割的,某种期限的债券市场很少受到其他期限债券市场的影响. 答案:正确

37、预期理论认为投资者对未来短期利率水平的预期是不一致的. 答案:错误

38、如果投资者预测未来利率是下降的,那么投资者将购买短期债券. 答案:错误

39、预期理论没有充分考虑到债券投资中的风险因素,认为远期利率和未来债券价格都是确定的. 答案:正确

40、流动性偏好理论纠正了预期理论忽略风险的缺点,认为由于流动性溢价的存在,向上倾斜的收益率曲线更为普遍. 答案:正确

二、单项选择题

1、是通过以低于债券面额的价格发行债券,到期后按债券面额进行支付. A. 息票方式 B. 本息合一方式 C. 贴现付息法 D. 按利率支付法 答案:C

2、债券买卖价差来自( A. 债券发行人 B. 债券市场的其他投资者 C. 交易所 D. 经纪商 答案:B

3、债券的购买成本指的是( A. 经纪人佣金 B. 购买债券的数量与债券价格的乘积 C. 过户费 D. 税款 答案:B

4、宽松的货币政策往往会促使债券价格(而紧缩的货币政策往往会促使债券价格( A. 上升,上升 B. 下降,下降 C. 下降,上升 D. 上升,下降 答案:D

5、如果债券一年付息多次,按照本期收益率的定义,是用(除以债券市场价格. A. 一年的利息 B. 每次支付的利息额 C. 债券现值 D. 资本利得 答案:A

6、是指债券年息票利息收入与债券市场价格的比值. A. 即期收益率 B. 票面利率 C. 本期收益率 D. 远期收益率 答案:C

7、到期收益率是指使债券未来现金流量的现值等于(的贴现率. A. 债券当前市场价格 B. 债券到期市场价格 C. 债券面值 D. 以上均不对 答案:A

8、是指物价水平不变,从而货币购买力不变条件下的利率. A. 总收益率 B. 到期收益率 C. 实际收益率 D. 名义收益率 答案:C

9、目前,银行间债券市场(包括债券回购交易)的日计数基准为( A. 实际天数/实际天数 B. 实际天数/365 C. 30/360 D. 30/365 答案:A

10、到期收益率是将债券未来现金流折算为(的贴现率. A. 债券全价 B. 债券净价 C. 应计利息 D. 债券面值 答案:A

11、利率期限结构研究的是(债券的收益率和(之间的关系方式. A. 其他因素相同、期限不同,到期期限 B. 其他因素相同、票面利率不同,票面利率 C. 其他因素相同、付息频率不同,付息频率 D. 其他因素相同、面值不同,面值 答案:A

12、一般情况下,高信用质量的债券收益率曲线会在低信用质量的债券收益率曲线( A. 重合 B. 之上 C. 之下 D. 不确定 答案:C

13、在实际中最常见的收益率曲线为( A. 向上的收益率曲线 B. 向下的收益率曲线 C. 水平的收益率曲线 D. 拱形的收益率曲线 答案:A

14、在债券市场上,一般短期债券是(中长期债券是( A. 贴现债券,附息债券 B. 贴现债券,贴现债券 C. 附息债券,附息债券 D. 附息债券,贴现债券 答案:A

15、是投资者买入债券所支付的金额,表现为购买债券的数量与债券价格的乘积( A. 购买成本 B. 交易成本 C. 税收成本 D. 机会成本 答案:A

16、从广义角度看还可以包括投资者买卖债券投入的时间和精力. A. 购买成本 B. 交易成本 C. 税收成本 D. 机会成本 答案:B

17、而当经济呈(趋势时,企业一般要增加设备投资,所以它一方面因急需资金而抛出债券,另一方面它会从金融机构借款或发行公司债,这样就会使市场的资金趋紧而债券供给增大,从而引起债券价格下跌. A. 上升 B. 下降 C. 停滞 D. 不确定 答案:A

18、对于而言,其即期利率也就是其到期收益率. A. 国债 B. 长期债券 C. 零息债券 D. 附息债券 答案:C

19、如果债券价格低于债券面值,则票面利率(本期收益率(到期收益率. A. ,>

C. =,= D. 不确定 答案:A

20、相当于投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的复利回报率. A. 本期收益率 B. 远期收益率 C. 即期收益率 D. 到期收益率 答案:D

21、如果利息的再投资收益率大于到期收益率,总收益率就会(到期收益率. A. 大于 B. 小于 C. 等于 D. 不确定 答案:A

22、属于一笔现金流的中长期债券的是( A. 处于最后付息周期的固定利率债券 B. 待偿期在1年以上的到期一次还本付息债券 C. 不处于最后付息周期的固定利率债券 D. 待偿期在1年及以内的到期一次还本付息债券 答案:B

23、利率期限结构研究的是一组具有相同(的债券的到期期限和其收益率之间的关系. A. 信用质量 B. 面值 C. 票面利率 D. 发行人 答案:A

24、表示到期期限越长,收益率越高. A. 向上的收益率曲线 B. 向下的收益率曲线 C. 水平的收益率曲线 D. 拱形的收益率曲线 答案:A

25、如果投资者预测未来利率是上升的,那么投资者将购买(以便获得未来更有利的投资机会. A. 短期债券 B. 长期债券 C. 国债 D. 不确定 答案:A

26、根据预期理论,收益率曲线的形状是由市场对未来(的预期决定的. A. 短期利率 B. 长期利率 C. 名义利率 D. 实际利率 答案:A

27、认为债券投资者为了减少风险,偏好于流动性强的短期债券. A. 预期理论 B. 流动性偏好理论 C. 时间价值理论 D. 市场分割理论 答案:B

28、根据流动性偏好理论,债券的长期利率等于现在的短期利率、未来短期利率的预期以及相应的流动性溢价的( A. 加权平均数 B. 算术平均数 C. 几何平均数 D. 调和平均数 答案:C

29、根据市场分割理论,各市场(决定该市场上债券即期利率. A. 投资者 B. 发行人 C. 监管机构 D. 供求力量 答案:D

30、流动性偏好理论假定投资者是(的. A. 风险厌恶型 B. 风险偏好型 C. 风险中性 D. 不确定 答案:A

三、多项选择题

1、分析债券投资收益,两方面的收入来源包括( A. 来自于债券市场的债券利息 B. 来自于债券发行人的债券利息 C. 来自于债券市场的买卖价差 D. 来自于债券发行人的买卖价差 答案:BC

2、对于利息的本质,马克思的政治经济学观点认为( A. 利息实质是利润的一部分 B. 利息是剩余价值的转化形式........