DOC《由于欧债危机引起的外部需求萎缩,使中国出口遭受严峻考...》

由于欧债危机引起的外部需求萎缩,使中国出口遭受严峻考验,进而影响中国经济.

7月份当月,我国进出口总值为3287.3亿美元,增长2.7%.其中,出口1769.4亿美元,增长1%;

进口1517.9亿美元,增长4.7%;

贸易顺差251.5亿美元,收窄16.8%.在官方认可汇率已趋于基本均衡的前提下,人民币对美元顺势而为适当贬值. 图:人民币兑美元汇率 资料来源:大通证券研发中心Wind资讯 自2011年10月以来,人民币汇率总体上处于贬值预期中.人民币步入阶段性贬值的观点正逐渐被市场所接受.尽管人民币贬值预期的存在可能会引发部分短期国际资本外流,适度贬值可以增强企业出口竞争力,提振出口,人民币适度贬值将提高进口商品价格,从而有效抑制通缩预期蔓延.现阶段出现适度的贬值和贬值预期将有力缓解货币调控压力. 人民币贬值预期不断增强可能给三大行业带来不利影响.首先是代表本币资产类行业,比如房地产、金融和矿业.其次,外币负债高的行业,比如航空和贸易.最后,进口额高的行业,如石化、造纸和钢铁. 央行提出,进一步完善人民币汇率形成机制,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定.继续改进央行外汇操作方式,降低干预频率,增加灵活性,使市场供求在汇率形成中发挥更大作用.加快发展外汇市场,推动汇率风险管理工具创新. 由于人民币已非常接近均衡汇率水平,实际的贬值和贬值预期将更多呈现出阶段性和温和性特征.人民币不会形成持续贬值趋势.一是我国仍将维持相对较快的经济增长,劳动生产率继续提高,人民币贬值的宏观经济基础并不具备;

二是出于推进人民币国际化和获取国际资源的需要,人民币汇率也不应形成持续贬值趋势. -正文完毕- 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级,这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法.每一种评级含义分别为: 公司评级标准 买入:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅在15%以上;

增持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间;

中性:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间;

减持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间;

卖出:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅低于-15%. 行业投资评级标准 增持:我们预计未来6个月内,行业整体回报高于市场整体水平5%以上;

中性:我们预计未来6个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间;

减持:我们预计未来6个月内,行业整体回报低于市场整体水平5%以下. 大通证券股份有限公司 免责条款 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证.报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价.在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任.本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断.在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告.本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务.客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突.本公司在知晓范围内履行披露义务.本报告的版权归本公司所有,本公司对本报告保留一切权利.未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用.否则,本公司将保留随时追究其法律责任的权利. 大通证券股份有限公司