DOC《如何选择中国未来的大蓝筹》

如何选择中国未来的大蓝筹 所谓蓝筹股,是指上市公司具有稳定的业绩和优厚的分红,行业前景佳,在所属的行业中处于领导地位,具有较大的市场占有率和市场影响力.

一般需满足以下的条件:

1、盘子较大,属于航空母舰;

2、具有较强的分红能力,注重对股东的回报;

3、公司在该行业中占据领导地位;

4、公司所处行业正处于成长期,行业景气度高. 当我们看到蓝筹股这样定义的时候一定是充满迷茫的.投资符合上述条件的上市公司的确可以赚钱.问题是如何去判断这样的上市公司行业前景佳? 我们如何去预测一个企业的前景? 这的确是个非常难于回答的问题.崇尚价值投资的巴菲特先生的确对所投资的股票把握的非常准确,但是他真的可以做到预测他所投资行业里具体企业的前景吗? 让我们先看看巴菲特所处的投资时间段--1957年开始至今.在这样一段时间里美国的股票市场表现如何呢?下面是道琼斯工业平均股指的走势.我们看到自二次世界大战后,美国的经济实际上一直保持着增长的态势,道指在这样一段时间里增长超过了13倍.我们应该注意巴菲特说过的两句话,第一句是赚钱的人是有一种赚钱气质,言外之意就是,不是所有的人都可以赚到钱;

第二句是选择指数型投资是聪明的选择,因为股指总是在涨. 我们做这样一个假设,如果把巴菲特的出生日期提前到1890年,那么在他39岁的时候刚好赶上美国经济的大崩溃,恐怕他所说的股指总是会涨就会让他失去 股神 的威名.那样一次下跌,我们可以从上面的

图表看到,道琼斯股指从1929年10月份的330多点一直跌到最低的41点,历时4年多,股指跌去89%,直到1955年才重新回到1929年的水平,中间花费了26年.不过巴菲特第一句话说对了,因为他是生长在战后的美国,美国的经济繁荣成就了巴菲特,所以我应该把他的赚钱需要一种气质理解为他本人是很运气. 我们内地的投资人是否有这样的运气呢? 我们所处的阶段是否也是如同美国战后一样,会经济持续繁荣,股票会不断上涨? 应该说我们运气,是因为我们现在所处的阶段,的确是大繁荣的开端,这样的繁荣也许可以持续30年. 也就是说,我们可以去认真挑选 蓝筹股 ,然后稳如泰山地持有,直到象下面这样的

图表所展示的收益为止. 在这张

图表里列出两家公司与道琼斯工业平均股指的对比.绿色是道琼斯股指,蓝色是花旗集团,红色哈撒韦.伯克希尔公司(巴菲特的投资公司).我们可以看到,两只股票都远远取得了超过道琼斯股指的收益,花旗更胜一筹.其实无论是投资股指,还是投资蓝筹,投资人都有机会在未来的20年里大大地发上一笔. 我们到底是处在怎样的繁荣期里,我们如何选择与经济繁荣紧密度相关性最强的股票,从而取得超越市场平均水平的收益呢? 汽笛一声响 我就得赶紧 五分钟才响过 就该把车间进 门口取下对号牌 挂到车间算出勤 刚进车间忙把衣服脱 工装穿上身 这时汽笛又响起 声声催我把活干 干到中午把饭吃 吃饭只给五分钟 三口两口填满肚 笛声刚落又上工 好盼歹盼再响笛 清扫车间又更衣 换换洗洗回家里 这是美国国际收割机公司为波兰出生的工人准备的一本学习英语用的小册子里的一段宣传语.时间是1900年. 当我读上面的宣传语时,不觉得陌生,这种不陌生不是指我有过身处美国1900年那样资本主义 血汗工厂 的阶段,而是你我所处的现在,在东南沿海,广东,浙江.如果你是去过那些玩具厂,电子配件厂,浙江的纺织厂,你一定认为上面的宣传语是2006年夏天,某个外资玩具厂里面工人工作之余所随口哼出的歌词. 不要奇怪我所得出的结论.我们正是处在类似美国1900年-1910年那样一个时代.不要忘了,美国到1914年全国铁路总里程已经达到35万公里以上.而我们到现在只有8万公里的铁路.美国在1920年的时候可以每年生产250万辆以上的汽车,这是我们2005年的产量.而为国人所熟知的洛克菲勒,摩根,卡内基等人物在1910年前后已经在操纵美国的经济了.从1860年至1910年,美国掀起了一轮又一轮的铁路投资热潮,这个时间持续了几乎有50年.远远超过1999年至2000年互联网热潮的影响,与之相伴的是铁路类股票从1840年到1870年疯狂的行情.而到了1900年,钢铁,石油,金融成为了美国经济的主宰.钢铁工业成为继铁路投资热后的又一广受追捧的行业,这样的追捧持续了20年.现在美国钢铁公司的股价是66美元,总资产超过900亿美元,90年前,,

资本总额只有15亿美元(这在当时的美国已经是足够庞大的资本额).钢铁行业的大兼并造就了象J P 摩根这样的金融寡头.1920年汽车的大量进入美国家庭,促成了汽车股的行情. 对比一下我们所处的时代,看看与美国的1910年时有什么大的区别吗? 中国现在是世界上最大的钢铁生产国,1910年时的美国也是钢产量世界第一. 中国自2003年开始,汽车开始大规模进入家庭消费阶段,1914年后,由于福特的流水生产线的发明,汽车的生产成本快速降低,美国家庭开始消费汽车. 1914年美国的每千人拥有180部电话,2005年,中国已经有2.3亿的移动通讯用户. 钢铁,石油,金融三大行业支撑着美国经济的高速发展,电话电报将各种商业讯息快速在市场中传递. 我们看到中国现在的经济结构,这三个行业同样支撑着中国的高投资率,中国电信行业承载着各种资讯的传递. 1910年,美国已经进入金融工业垄断时期,2006年的中国,银行,钢铁,石油化工,汽车行业的整合还没有开始. 值得一提的是1910年的美国依然有超过1/8的人口生活在贫困线以下,社会两极分化严重,中国现在好像也面临同样的问题. 通过资本市场来完成并购应该是未来中国大型企业不断扩张的主旋律,投资的机会恰恰就存在于这样的并购中. 比照中国经济体的现阶段特点,从行业未来的成长性角度选择蓝筹股,钢铁,汽车,银行应该是首选,电讯企业也是非常有机会. 钢铁,汽车,银行,电讯行业的发展会持续多长时间? 如果没有大的自然灾害,战争等意外的发生,这四个行业可以有10-15年的发展期.自然我们会重点从这四个行业里面选取蓝筹股. 也许有人会问,为什么不从国内的股票市场里面去选择象IBM ,通用电气,可口可乐这样的企业,这些企业可是当今美国股市里的蓝筹股啊? 如果把IBM,通用电气,可口可乐放到1910年的美国,他们也一定不是美国的蓝筹股.这样的企业也不可能以巨型企业的身份存在于那时的美国经济中.巴菲特的价值投资理论只适用于他那样的年代.1945年后的美国进入美国有史以来最长的繁荣阶段,80年代的银行间并购,90年代的跨国公司并购都给巴菲特的价值投资理论提供了非常好的实践场所.而随着全球经济一体化的推进,美国作为世界上最大经济体所表现出的种种问题,都让巴菲特担心由于美国的货币政策的宽松,会让美元在未来的某一天突........